2011年黄金市场回顾与12年展望

发布日期:11-12-29 08:26:33 泉友社区 新闻来源:腾讯财经特约 作者:威尔鑫

（2011年黄金市场报告涵盖如下：2011年黄金市场表现概述；影响2011年金市的基本面路线，以详细的月度回顾方式进行分析；全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust在2011年操作路线，及其金市战略操作思想解读；2011年对冲基金在美元外汇期货市场的战略操作路线；2012年市场展望，风雨之后仍会现彩虹；中期黄金的技术面解读）全部分析约2.8万字，有耐性的投资者全面解读后，可以贯通理解2011年黄金市场运行的基本面线索。耐性稍差的投资者可以忽略2011年基本面对金市影响的线索回顾。

2011年国际现货金价以1418.5美元开盘，最高上试1920.8美元，最低下探1308美元，截至12月26日，报收1605美元，相较于2010年上涨184.35美元，涨幅12.98％，振幅37.96％。均价1576.3美元，相较于2010年1223美元的均价上涨353.3.45美元，年均价涨幅28.9％。振幅超过2010年，显示出2011年金价走势波动很大。2011年度涨幅明显落后于年均价涨幅，在一定程度上体现出2011年金市存在一定前暑后寒的“过山车”特征。而2010年的年度涨幅26.46％，年均价涨幅25.6％，年内振幅31.23％，，年内最大涨幅37％，牛市运行非常稳健。2011年最大涨幅47％，比2010年最大涨幅高10个百分点。而年终绝对涨幅则比2010年低约14个百分点，只有2010年终涨幅的一半。显示出2011年机遇与风险并存、冰火两重天的运行特征非常明显。但相对于2011年疲软的大宗商品及股市，黄金的表现依然算得上靓丽。

2011年5月前，金价维持类似2010年的稳健牛市阳春行情；6月金市与年初1月金市一样，呈现出良性调整的秋意；七、八月金市炽热似火；9月稍适惯性冲高后遭遇急速大幅下跌的严寒；第四季度金价在秋冬中跌宕起伏。

回顾2011年黄金市场影响因素，欧债危机与流动性因素交织影响市场，且市场在不用时间关注的影响因素明显不同。在6月前，黄金稳健的牛市行情主要受过剩的流动性与通胀忧虑影响，美国QE2引发的货币泛滥忧虑是影响金市运行的主线。而尽管欧债危机时有提及，但并未对金市形成非常明显的利好叠加。6月金价的回软调整，是市场对美国QE2时间到点的反应，也进一步说明了流动性忧虑是年内此前影响金价波动的主要因素。进入七月，影响金价波动的主要线索已发生变化，希腊债务危机被进一步强化，主权债务危机成为影响金价波动的主要因素，对流动性泛滥的忧虑出现淡化迹象。七八月金价的暴涨缘于主权债务危机忧虑的避险，9月之后的暴跌一方面缘于短期过度投机，也缘于担心主权债务危机危及欧美银行业者资金