南克的半年报或为9月份推QE3造势

　　北京时间7月17日即周二晚间22:00，伯南克将在华盛顿美国会参议院金融委员会做半年一次的《致国会货币政策报告》，笔者将之称之为伯南克的半年报；同时周三晚上美国会参议院金融委员会将接受美联储主席伯南克提交的货币政策国会报告半年报。

　　本周整个风险市场的核心焦点事件是美联储主席伯南克将在美国会阐述他的半年报，货币政策半年报。美联储上周三公布的6月份的公开市场会员会一息会议结果，显示出暂时推出QE3的预期不强，大多数委员感到只有美国经济复苏失去动能下行风险增加或者通胀有在目标水平之下具有持续下跌的风险时，才需要更多宽松货币政策，同时该次议息会议显示出该委员会委员对继续购买国债缺乏兴趣，并有负面的消极考虑。

　　上周三的这个议息会议纪要公布后，市场解读为短期内美联储没有QE3预期，而且仅有少数几位支持继续实施宽松的货币政策，导致美元指数盘中创两年以来的新高。本周二晚上的伯南克在美国会金融委员会做的报告则是市场另外重点关注的事件，特别是对美元的走势具有时间之窗的效应，要么继续引领美元延续上周的议息会议纪要后的走势，继续震荡上行；要么对美元构成利空使得美元形成M双头走势；要么使美元该走震荡。所以本次伯南克的讲话显得尤为重要，或为指路性质的讲话。

　　伯南克讲话对市场的影响可能有短期、中期两个方面的影响：QE3的门并未关闭，那么未来一个是美联储已经准备好推出QE3吗，一个是美联储何时推出QE3吗？如果美联储继续有量化宽松的预期，那么意味着美元指数的中期反弹不成立；如果美联储有未来要推出QE3预期但是在时间节点上不是本月也不是下个月的议息会议上，那么美元指数的中期反弹将是昙花一现预期，更多是市场对美联储短期没有推出QE3的情绪化反映，中期美元方向还是跟随QE3预期的影响；如果美联储没有释放任何QE3预期，那意味着美元指数将继续反弹，这种情况下美元指数要看到至少86这个位置，那么黄金白银的避险性质将在短期内消弱，变成风险资产，同时美元、美国债、德国国债等将是取代部分黄金白银的避险性质，成为全球资产的避风港。

　　如何去推测伯南克将要做出的半年报，将会释放什么信息呢？国际众多金融机构对此议论纷纷，鉴于是向国会作报告，不少机构认为伯南克会释放两方面的烟雾弹，避免被强烈地质问，可能措辞上小心翼翼，笔者何盛德不这么认为，反而相反，伯南克可能会利用此机会为自己的货币政策想法造势，辩论，解释和推广，而不是小心翼翼的官僚主义作风。