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分析师"尖峰对决"金价下一步 |
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本周，黄金价格在突破1000美元/盎司后又大幅回吐60多美元。奥巴马连番推出救市计划，欧洲经济乌云压顶，传统的黄金、美元、石油间的比价关系似乎被投资者抛弃，大举增仓的黄金ETF基金SPRD在金价破千后似乎停下了增持的脚步……《第一财经日报》采访了黄金领域的多名专家，为金价的走势把脉。
看多阵营 黄金在短期调整后还会上涨。930美元/盎司将是短期的底部。上半年金价将突破去年的1032美元/盎司，再创新高。 支持金价上涨有两个重要因素：避险和保值。目前是避险因素主导，而保值功能的体现要到金融危机过去，通货膨胀开始的时候。 黄金和美元的负相关目前暂时被打破，两种资产同时成为避风港，但不同的投资者对避险工具的选择还是有所不同。大型机构更侧重流动性，因此更倾向于购买美元；但中小投资者相对传统，更愿意选择黄金作为终极避风港。 但是，黄金和美元同涨同跌的情况是暂时的。传统的负相关关系终将重新建立起来，但条件是世界主要货币对美元的比价关系趋于正常。 目前的欧元区经济要坏到什么程度还不是很清楚，非美元货币恐慌性地下跌反映市场信心的丧失，不知如何定价。这种朦胧的利空状态是杀伤力最大的。一旦这种朦胧转向真实，货币比价关系重新清晰，那么美元的避险功能将会减弱。 因此，对于黄金价格来说，今年五六月间是关键的时刻，也就是各国政府对金融危机和经济硬着陆的破坏程度能够做到心中有底的时候。这个时刻，也很可能是第二轮金融危机达到高潮的时候，标志性的事件可能是一些大银行的破产等。 金价的另一个转折点是，金融危机后、通胀开始的时候。但目前这个时间点难以把握，还要看这轮危机的演变过程。去年3月，黄金达到1032美元/盎司后深幅回调本来已经可以被视为黄金8年牛市的终结，但是现在金融危机又把这波牛市拉长了。金价今年创新高的概率很大，但具体能达到什么高度，现在还难以判断。 另外，最近一段时间，金价和道指的负相关关系比较明显，呈跷跷板的态势。这体现出一些游资在黄金避险和美股抄底之间的游走。这种此消彼长在道指7000点左右位置表现得十分明显，但只是短暂的情况。 黄金短期在调整过程中，但今年“破千”的可能性很大，长期继续看好，未来2~3年内能上到1200~1500美元/盎司。 从中短期看，基于国际市场的不确定性，黄金的避险功能将继续发挥；金融危机过去之后，对美元贬值的预期和对通胀风险的规避，也将继续支持黄金的上涨。 而且，目前各国政府给经济注入的流动性远远超过实体经济的需求。因此，将来通胀将非常厉害，金价很可能长期上涨。 从历史上来看，1980年黄金创下了850美元/盎司的纪录。扣除通胀的因素相当于目前的2400美元/盎司。因此，金价即使涨到2000美元/盎司，也不存在超买的情况。而且，投资者还存在跌时不买、涨时抢着买的羊群心理。 近期，国际大行对黄金的看法普遍乐观，甚至有分析师说黄金能涨到3500美元/盎司。我不否认这种预期有其合理性。大行看多主要是基于对美元贬值的预期，但是投资者在操作上要谨慎，不能完全跟着大行的思路走。去年，高盛高唱原油要涨到200美元/桶就是最好的例子。 黄金价格已经“破千”该休息了，现在是应该让原油、大宗商品和道指表现一下的时候了。从中短期来看，金价将在1000美元/盎司以下调整夯实，为长期再上千元大关作准备。长期来看，金价会上涨，全年均价估计在1000美元/盎司。 此次黄金从900美元/盎司到1000美元/盎司拉得很急，投资者也需要有一个适应的过程，因此金价在未来一个月里将在900~1000美元/盎司的宽幅区间内作震荡调整。 在上半年，金价的高点可能会在5月发生。这一方面是基于 |
