2月18日，国际黄金期货在时隔近一年后再度收于千元上方，尽管此后金价立刻回调，但我们无法回避这一事实：国际金价自2008年11月反弹以来，在短短的4个月内一鼓作气上涨至1000美元附近，近4个月反弹幅度超过40%！而2008年3月金价从681美元上涨至历史高点1033美元则花了8个月时间！现阶段商品市场依旧风雨飘摇，为何黄金能在这4个月走出其历史上最大的牛市行情，其中的奥秘是什么呢？

市场对全球经济的悲观预期，特别是对货币的信心缺失是金价大幅攀升的幕后推手。众所周知，2008年美国爆发的次贷危机演变成经济危机，进而把全球经济带到衰退的泥沼之中，虽然世界各国不断出炉经济刺激计划，但全球经济仍未出现见底迹象。随着2008年各国不景气的经济指标的公布，各研究机构纷纷再次下调对2009年经济增长的预期：IMF世界经济展望最新预测2009年世界经济增长率为0.5%，将成为第二次世界大战以来最低。美国全国企业界经济学家协会2月23日公布的一项调查结果显示，今年第一季度，美国实际国内生产总值按年率计算将大幅下降5%；而俄罗斯经济衰退持续加剧，预计其2009年经济增长率衰退逾2%。而各国为了刺激经济释放的大量流动性，总规模达到7万亿美金之巨，相当于2007年全球GDP的12.9%，这加重了市场对纸币贬值的预期。在此大背景下，资金纷纷涌入黄金市场寻求避险，从而造就黄金强势上扬。这一点可以从资金流向层面得到证实：世界黄金协会在2月18日公布的季度报告中指出，2008年全球黄金需求增长为4%至3569吨；投资需求增速超过珠宝需求和工业需求。以全球最大的黄金ETF 基金SPDR Gold Trust为例，截至2月25日，该基金持有黄金1028.98吨，为历史新高。今年以来该基金增持248.75吨，幅度达31.8%。

　　假如2009年世界经济陷入衰退或者信用货币大幅贬值，作为避险保值的最佳商品，黄金将在牛年延续其辉煌的牛市风采。