不要与巴菲特对赌，即便股市的历史站在你这边。
两位投资家Nichaolas Vardy和David Rolfe就未来十年巴菲特的伯克希哈撒韦的股价是否会超过小型股罗素2000指数产生了分歧。Rolfe将希望寄予伯克希尔，而Vardy青睐美国小盘股。
最近的一项学术研究的调查结果显示，赢家很可能是Rolfe。你可能会因此感到惊讶，因为小型股战胜大盘股的趋势是股市最认可的模式之一。
此外，伯克希尔哈撒韦的投资组合青睐大盘股，而且考虑到该公司的庞大规模，这种趋势未来很可能变得更加明显。
根据这份新报告，巴菲特正在开发股市的另一种持续性的趋势，该趋势甚至比小型股模式还要强劲。这份名为巴菲特的阿尔法的研究报告是由国家经济研究局出具的。其作者均任职于AQR资本管理公司，并且拥有强大的学术资历：纽约大学的金融学教授Andrea Frazzini和Lasse Pedese，以及AQR创始人之一David Kabiller。
巴菲开发的该持久的趋势是所谓的优质股股票战胜“垃圾”公司的股票。该优质VS垃圾基于一系列的因素，包括公司的盈利、稳定、增长率以及派息率。
优势：巴菲特
优质VS垃圾趋势比小盘股模式强劲多少？根据Frazzni，根据风险调整后前者年均历史回报率为6.6%。相比之下，经过风险调整后每年小盘股的回报率较大盘股超过1.3%。
换言之，伯克希尔哈撒韦已经找出如何开发出一种股市模式的方法，该模式比Vardy 青睐的小盘股基于的那种趋势要强劲5倍。
正如Frazzini在采访中所说的：“我绝对将钱投给巴菲特。”
如果巴菲特选择退休或者他丧失继续管理伯克希尔哈撒韦的能力呢？毕竟，如果股市以一种巨大的“巴菲特溢价”进行交易，当这种溢价消失时，股价将下跌。
但该研究指出，至少从理论上而言，在后巴菲特时代伯克希尔哈撒韦的良好业绩没有理由会中断。“巴菲特的高回报看起来既不是幸运也不是魔力所致，而是对利用杠杆、再加上对便宜、安全、优质的股票的关注的奖励，”这些研究员总结道。
换句话说，巴菲特不再管理伯克希尔哈撒韦的前景不是押注该公司在长期内不会跑赢小盘股的理由。
