投资犹如娶妻,人生各有缘分。喜爱野蛮女友的人,或者钟情于“驯悍记”,玩的就是心跳。对于多数人而言,还是偏爱慧敏淑仪,齐眉举案白头偕老。而巴菲特之不爱,或者就是你之真爱。
黄金在近10年是最受关注的商品,后金融危机时代,黄金价格的每一次波动,都可以说是全球市场的一次映射,也都成为专家学者和街头巷尾的热议话题。不同的人自然有不同的看法,但由于黄金特殊的社会历史地位和货币史地位到了家喻户晓的地步,几乎人人都自觉有资格对此说上两句。“捧金者”与“倒金者”则互相攻讦,为自己的阵营呐喊。
其中,沃伦·巴菲特成为“黄金无用论”者的护身符及挡箭牌。他被引用的最多、流传最广的是“即使是(黄金)跌到每盎司800美元,我也不会买黄金”。鉴于其世界富翁和投资大师的身份,许多人便把这当作黄金不值得投资的确凿佐证、金科玉律。然而,虽然巴菲特本身是投资大师,但投资偏好并不一定意味着逻辑理性,更不意味着可以追随。
巴菲特不投资黄金是因为他认为黄金有两个明显的缺点:一是没有太多的用途,二是没有“生产繁殖”能力。他的说法是:“的确,黄金有一些工业和装饰用途,但这些用途的黄金需求量是有限的,也没有能力消化新增的黄金产量。同时,如果投资者一直持有1盎司黄金,不管你持有多少年,最终的结果还是只有1盎司黄金。”
这里,我们不从黄金价值的产生和受到认同的由来进行阐述,仅仅从巴菲特投资大师的身份上进行解析。如果不投资黄金只是因为上述原因,则所有贵金属都不值得投资,或者说只会比黄金更不值得投资。
比如白银,作为廉价的贵金属,长久以来一向是黄金的影子,价格基本随着金价起伏。然而,20世纪90年代末,全世界都在热炒互联网概念股,号称不会购买黄金宁可投资股票的巴菲特却开始持续买入大量白银。
1999年初,巴菲特就买入1.3亿盎司的白银,在白银价格达到7.81美元/盎司的高位后,他又在白银的回调中不断加仓。据市场人士测算,其白银的平均成本约为5美元/盎司左右,最多时其头寸占到差不多世界一年的白银总产量,期货市场白银总持仓量的1/4。白银价格从5美元/盎司上涨至15美元/盎司后,2006年5月11日,就在ETF上市不久之际,在国际白银市场上又突然传来沃伦·巴菲特将了结白银头寸的消息。
巴菲特发表言论说,他相信“目前金属价格的上涨是受投机买盘的推动,而不是基本面情况在起作用”,鉴于价格走势和基本面乖离率过甚,对此他“将不再保留白银期货头寸”。200