黄金牛市的根基尚未动摇 |
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从去年年底最高时的1726美元/盎司，到目前向1000美元/盎司的整数关口跌落，黄金在短短5个月内的跌幅接近三成。断崖式的跌势，将黄金市场推至舆论的“风口浪尖”。一方面，作为保值增值的代名词，黄金价格30年来的最大跌幅为国人哄抢抄底提供了理由；另一方面，以索罗斯为代表的金融大鳄却公开表明，黄金的避险地位已摧毁。应该如何正确看待多空双方的分歧？黄金市场在下一阶段将会呈现何种表现？为此，记者专访了国金期货有限责任公司首席经济学家、副总经理江明德(博客,微博)。江明德表示，只要经济发展还处于下行或筑底阶段，只要美联储利率还处于历史低位，只要各国（主要是美欧）央行没有恢复向市场出售黄金，黄金牛市的根基就还没有动摇。 黄金价格的波动是多方共振的结果 记者：请您谈谈目前国内黄金市场的现状与发展变化？ 江明德：自2001年4月央行宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制至今，随着2002年10月上海黄金交易所正式运行以及2008年1月上海期货交易所黄金期货正式上市交易，国内黄金市场建设取得了长足的发展，形成了以黄金现货市场为基础，黄金衍生品交易为骨架的包括场内外交易在内的基本市场体系和以实物黄金交易、现货贵金属交易以及期货黄金交易为主的黄金保值与投资产品体系，市场参与者覆盖了生产、经销和普通投资者。 从市场现状分析，与国际成熟黄金市场相比较，国内黄金市场还存在期现货市场的不统一或者说关联度不强、交易机制和交易成本不具竞争力、市场产品广度和深度不够以及缺乏在国际黄金市场的竞争力等问题，而地下黄金交易等现象的客观存在也凸显了国内黄金市场在法律规范、投资者教育等方面存在的缺陷。事实上，上述问题的解决过程将成为国内黄金市场下一阶段发展的方向。其中从交易层面来说，打通上海黄金交易所和上海期货交易所之间的通道，开发基于市场已有产品之间相关性研究和策略交易，共同降低交易成本和完善交易时间的统一性，加大国内黄金市场投资者的培养，争取中国黄金衍生品市场能有与实物黄金市场相匹配的交易量和影响力等是可以预见的变化。 记者：在您看来，造成目前黄金价格剧烈波动的因素主要是什么？ 江明德：第一，基本面出现的突发因素。从价格区间角度分析，自2011年黄金期货创出1920美元/盎司后价格长时期在1700-1500美元/盎司左右来回震荡，价格重心有明显的下移趋势，但始终缺少一个能有效击破1500美元/盎司的途径和机会，这次塞浦路斯所谓的抛售黄金的议题使 |
