张金钟：黄金从某种程度上是一种货币，以美元定价的黄金从很大程度上是反映了全球美元流动性的量的大小，美元流动性越大，黄金价格往往越高。我们预计，未来黄金价格会有放缓趋势。因为这种金融危机之后刺激经济恢复的、非常宽松的经济政策大概在今年年底或明年年初会有收紧、至少是减缓增加的速度。

　　陶行逸：由于黄金以美元计价，美国今后的货币政策对黄金的未来走势有着至关重要的影响。在刚刚结束的美联储议息会议上，美联储主席伯南克宣布第二轮量化宽松政策将在2011年6月如期结束，受此影响，黄金的走势可能在该政策结束时有一定调整，但6月份之后的实物金消费旺季、升温的欧洲债务危机以及市场对通货膨胀问题的担忧等多重因素又将带动黄金新一轮的上涨。

　　东方早报：在你看来，黄金、白银价格的阶段高点会在哪里？支撑你这个判断的理由是什么？

　　张金山：黄金今年下半年阶段性高点预计会在1650美元/盈司，当前1510美元/盈司价格或出现整理巩固，积蓄动能再继续上攻。从历史上看，黄金的回调幅度一般在前一波涨行情的1/3幅度左右，因此如1510美元附近为修正点的话，回撤点在1460美元左右，再次上拉至1650美元至1680美元之间。

　　对于白银，它近期涨幅涨速都是较罕见的，技术指标基本钝化，人为炒作因素较高，这种极端行情下是不太建议去看跌白银，买入并对获利吐盘的抛压保持高度的警惕是比较合理的，或回调再买入。白银历史最高价是50.35美元/盈司，这个也是个心理关口，相信在50美元附近多空会面临反复易手。

　　陶行逸：一轮上涨行情往往都会经历三个阶段，底部缓慢上涨，中间稳步上涨和最后的疯狂上涨，从经验来看，现在的黄金走势已经到了最后的疯狂阶段，一轮相对深幅的下跌调整走势或将来临。

　　黄金通过技术分析箱体一倍1550美元/盎司的测算已经达到，并且是以快速上拉的节奏完成的，年内高点也许不会超过1600美元/盎司，白银更是体现了一种无力的态势，在黄金继续上冲的情况下，50美元/盎司构成强压，也许会形成虚破，但继续快速上涨的几率已经不大，而头部的构建也往往是快速而剧烈的。多头风险逐渐加剧。

　　银价振幅会“更剧烈”

　　东方早报：银价今年以来的涨幅超过50%这一点特别值得关注，很多人认为白银这轮上涨很大程度上是一种估值修复，你怎么看？黄金、白银历史上的价格比最低是15：1，现在是35：1，它们的比价会回到15：1吗？

　　张金山：我个人认为这种比率只能作为一个