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世界黄金协会2009年第四季度黄金需求趋势报告 |
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增持，使得09年全年大增85%——从320.9吨增至594.7吨。世界上最大的黄金ETF——在美国上市的SPDRGoldShares在第四季度每个月里都有良好表现。截止12月底，该ETF持有黄金1133.6吨，略低于去年6月初的历史高点1134.0吨。相比之下，其他几只ETF第四季度面临温和赎回，包括瑞士上市的ZKB和伦敦上市的ETFSPhysicalGold和GBS。 推算投资(供给表格里的差漏项目)09年第四季度再次稳步净增。第四季度推算投资119.7吨，远高于第三季度的5.6吨，但还是低于第一和第二季度的189.4吨和188.9吨。 尽管这是差漏项目，但对于获取投资需求中难以确认的部分具有重要意义。从历史来看，这部分主要是投机性流动。但是，配置黄金账户的作用在09年显得更为重要。第四季度新买家创造了大规模对头，尤其是对冲基金和其他非传统机构。 包括可确认和推算投资在内的总投资第四季度升至339.3吨，比第三季度的221.0吨增长了54%。09年全年需求几乎翻番，而以美元计算的金额从250亿美元增至540亿美元，增幅为122%，虽然这强势增长主要是因为第一季度格外出挑，但第二到第四季度也都好于历史水平。 其他可确认的零售投资、官方金币和场外市场前景也非常乐观。需求应该仍然受到经济、通胀和汇率不确定性以及寻求多元化的支撑，而且这些对给总投资提供强劲力量。 不过，非西方国家金条贮藏前景仍然不确定。尽管金价预期走高，但预算限制是一个负面因素。 供应 去年四季度黄金供应比前个季度增加8%，达到898吨。但低于08年四季度水平，其主要影响因素是套保解除(生产商当季大规模解除套保)及官方连续三个季度净买入。09年全年供应同比增11%，主要影响因素是一季度循环利用活动增强、矿业产出和套保解除。不过，这些积极因素一部分因官方净出售量大幅减少而遭削弱。官方09年仅出售了44吨，而截至08年的五年均值为444吨。 年度矿山产出年率增6%，达2554吨(08年为2409吨)，是因为当年有大量新的项目上马，尤其是Barrick公司在坦桑尼亚的Buzwagi矿以及MineralDeposits在塞内加尔的Sabodala矿。Grasberg矿(08年产量特别少)等存量矿产增加则进一步增强了年率上扬态势。 09年四季度矿山产出同比增2%，由646吨升至657吨。印尼(特别是Grasberg矿)、澳大利亚(Newmont于11月宣布商业开采的Boddington项目)、坦桑尼亚(Buzwagi)及中国产出增长温和，而南非产出持续下降、美国产出减少(Barrick工人罢工导致当季产出减少)。曾于上半年几乎消失不见的生产商解除套保， |
