靴子落地远景不妙，黄金击穿1200美元

注册高级黄金投资分析师    王斌

　　年末即将收尾之际，黄金市场又遇重创，美联储在本年度最后一次利率决议上终于宣布开始出手缩减量化宽松（QE），维持0-0.25%低利率不变的前提下，每月减少购债规模100亿美元。受此影响国际黄金价格应声而落，一度击穿1200美元重要关口，后被因低价而买入的消费者所支撑，回到1200美元/盎司上方，目前报1202.99美元/盎司附近。
　　美联储的行动令黄金多头备受打击，计划2014年底之前，美联储就将全部退出量化宽松政策。可以预见的是，后续每一次加大削减购债规模，都将进一步助推黄金价格的下挫，所以2014年的黄金市场利空因素还将长期存在。而且，美国股市却并未受到此次决议的影响，反而出现大涨，再次创出金融危机以来的新高。这对于黄金市场而言，又是长期的利空，导致更多的资金流向回报率较高的证券市场，加速ET的资金流出。伴随着美国经济步入复苏的加速阶段，明年美元有望进入加息通道，这一预期对于黄金而言或许才是真正加速下跌的导火索。
　　目前各方都给明年黄金市场下了比较悲观的预期，花期甚至判断，明年黄金市场有五项利空因素，一是当前大宗商品普遍不受投资者的青睐，尤其是黄金。自今年4月金价大跌以来，黄金投资者的兴趣正持续下滑。二是美联储缩减QE不可避免，美元将走强。三是全球黄金ETF持仓持续外流。四是矿商可能选择对冲黄金。五是全球金融体系日益稳定，黄金避险魅力下降。这些因素存在，预计全年将以弱势震荡为主，主要运行区间为每盎司1100至1500美元。由于下方面临每盎司1100至1200美元的生产成本线支撑，使得金价长期处于成本线下方的可能性并不大，因此，若金价跌至每盎司1100美元下方，投资者可以考虑建仓。大宗商品市场的价格低迷也是拖累黄金的一个因素，而它的低迷目前看来还会持续一段时间，不仅仅从商品价格低迷的角度上对金银价格形成拖累，更是让避险保值需求难以找到“借口”再度疯狂追逐金银。由此可以判断，商品市场的低迷会长期拖累金银价格。当然也有一些值得鼓舞的消息，消费者对于黄金消费需求仍在不断增长，尤其在中国，2013年中国黄金消费需求量达到了1000吨之多，按照这样的趋势随着中国经济不但上涨，中国消费能力将进一步提升，成本区间和新兴市场可预期的实物消费，至少能保证，黄金还是有一些希望的。