五、新股按账号采用最低数额配售(但市值低于配售额则无效)。
六、开设股指期货,同步开出融资业务(融券业务暂不推出),包括中长期的股票抵押融资和T+O的盘中融资,以及T+O的股票交易。
七、对ST股票股改完成后(含其他新老亏损企业),必须保持三年盈利,大非才能减持,发起人是“家长”,必须承担信托责任。
八、暂停开征股票印花税。对经济交易行为以税的方式开征、免征、多征、少征不是必要条件,而是调节经济行为的工具、手段。股市跌到这个程度,应该免征,应该放水养鱼。
九、开设A股平准基金。先不讨论必要性,资金来源的正当性往往是争论的交点,如果我们把已征印花税,把证券公司、基金公司、证券交易所、中央登记结算公司、托管行(托管费部分)的全部税收纳入平准基金,再把大小非减持获利所产生的正常税收也单例纳入平准基金,不动用国库财政其他资源,来源又取之不尽,这些税收百分之百取之于证券市场,在市场危难之际用之于证券市场,应在情理之中。
十、控制IPO上市节奏。允许上市的行业、企业要有指导性意见,要“有保有压”。比如银行业己占股市份额三分天下,除农行外,该上市的大多数上市了,但想加入上市队伍的银行少说还有几十家。“战略”投机家无数,这不仅过多占用了资本市场有限的资源,而且城市(农村)信用社的合并,地区级银行的改制扩张,目标都是走向大城市,走向全中国。这也是目前中小企业贷款难的重要原因之一。作为题外的话:建议税务部门应该按贷款额大小的比例,实行分级征税。即小额贷款部分少征(尽职调查审贷成本高、风险大),反之大额贷款部分多征。
尾声 1993年底笔者提出过市场建设的十一条建议,后来包括在了1994年的“三大政策”之中,当时市场小“空头支票”也能救市;之前1991年9月底,深市连续十个多月走熊,深圳市政府决定通过深国投拿出十个亿救市,消息一传出,结果只动用二个多亿,市场就起来了。然现在市场规模大了,要让“增加财产性收入”真的落到实处,让股权分置改革轰轰烈烈启动、圆圆满满收官,就要有点大动作TOPVIEW。只要给市场以足够的信心,持币者空翻多了,股市起来了,必将刺激消费,许多担心的经济问题也将迎刃而解。(谢荣兴 上海证券报)
(本文作者 上海市经济体制改革研究会副秘书长)