大起大落选择“期金宝”

　　在中行所推出的两款黄金期权产品“两得宝”和“期金宝”中，“期金宝”也是较为适合当前金价变动较为剧烈的环境下使用的投资工具。“期金宝”的本质是一款黄金期权，投资者可以向银行支付一定金额的期权费后，购入看涨或是看跌期权，在期权的合约中，规定了期权的执行期限和执行价格。对于投资者来说，可以选择在期权到期日之前，如果黄金价格的变动对投资者有利，通过卖出期权的方式获得期权费的收益；或者在到期日当天执行期权，利用期权费的杠杆效应获得投资收益；同时，这一投资最大的好处在于即使价格变动对投资不利，可放弃行权，最大的损失在于购入期权时的期权费。

　　由于“期金宝”中涉及的金融概念较多，不妨用一个直观的例子来进行说明。9月1日国际金价约为830美元/盎司，投资者认为1个月后黄金价格将有所回升，他购买了一份1个月期的看涨黄金的期权。按照中行的规定，“期权宝”的最低交易量为20美元盎司金，这份期权的执行价格为880美元/盎司，期权费为15美元/盎司，则投资者需要当场支付银行期权费15×20=300美元。

　　假设在期权到期之前的9月20日，黄金价格大幅上涨，至900美元/盎司，这时候银行的期权价格有所上升，为25美元/盎司，那么通过卖出自己的期权，投资者就可以获得期权费的差价为（25-15）×20=200美元。

　　如果持有到期，假设10月1日中行的黄金报价为910元/盎司，那么投资者可以执行自己的期权，获得收益为（910-880）×20=600美元，扣去300美元的期权费后，净收益也达到了300美元。

　　而对于客户不利的情况在于，执行日当天黄金价格未达到880+15=895美元/盎司，如果实际的黄金价格低于880美元，投资者只得放弃行权，投资损失300美元；如果高于880美元，而低于895美元，投资者应当选择行权，以减少自己的损失。

　　由这个例子我们不难看到，“期金宝”更加适合在大涨大跌的环境下获得收益，金价波幅越大，越容易获得收益。相对于黄金期货来说，“期金宝”的投资门槛较低，一般只需要几百美金，同时不受涨跌幅的限制，更具备灵活性。目前中行所推出的“期金宝”产品有1周、1个月、3个月的期限。但是，就内在的风险而言，这种产品的杠杆机制风险并不逊于期货产品。因此，新投资者起步时还是应当小量投资，逐渐熟悉产品特性为宜。