适时调整投资策略

　　黄金市场单边向上的格局正在改变，对于依靠买进与卖出之间的价差获利的实物黄金投资者来说，将带来操作上的难度。除了加强短线操作之外，能够进行“看多”、“看空”双向操作的黄金投资工具，成为了一些投资者选择的方向。

　　然而在具备双向看空特性的同时，这些非现货黄金投资工具由于杠杆放大的机制，大大加剧了内在的投资风险。同时，交易渠道的选择也很重要。近期著名的高德公司爆仓事件就为投资者敲响了警钟。类似于高德这样的地下炒金公司，尽管能够提供远远超出正式渠道的杠杆机制，但是他们自身在经营的过程中，由于资金量的限制和政策的制约，往往会产生投资风险之外的其它多重风险。

　　目前对个人投资者开放的非现货黄金交易，主要以上海期货交易所的黄金期货交易和中国银行所推出的黄金期权为代表。

　　黄金期货注重仓位管理

　　其中，上海期货交易所的黄金期货交易于今年1月9日正式推出。按照上期所制定的标准合约，目前黄金期货交易中，以手为交易单位，1手=1000克，最低保证金设置为7%，但通常期货公司将在此基础上加收3%～4%的保证金，以目前180元/克的期货黄金价格来计算，进行1手期货黄金的交易，大约需要的最低保证金为18000元左右。资金杠杆放大的比例最高约为10倍。此外，在上期所的交易过程中，对于单日价格波动也设有一定的设置，上期所规定，单日价格的最大波动的限制为前一日结算价格的±5%。

　　对于个人投资者来说，由于无法进行交割，上期所规定，只有法人单位才具备黄金交割的资格，因此如果进行黄金期货的投资，主要的方式是通过两个相反方向的合约进行对冲，获取其中的收益。但与现货黄金的单向交易相比，无论是看多还是看空金价，都具备操作的空间。目前，黄金期货交易的手续费也相对较低，上期所制定的黄金期货合约的交易手续费为30元/手，各期货公司则一般是在此基础上，按照客户交易量的大小确定具体的手续费标准。

　　那么，在目前的市场走势下，如何进行黄金期货的投资？经易期货朱亦林的建议是，短期之内黄金价格可能还将维持震荡的格局，对于非专业型的个人投资者来说，短线看准投资方向难度会比较高。针对黄金期货品种日均波幅较小的特点，投资者不妨以充足的保证金，尝试进行波段操作。“举例来说，一手交易最低保证金大约需要2万元的资金，投资者可以适当地缩小杠杆，比如以10万元的资金进行一手黄金的交易，通过资金管理的方式降低投资的风险。而在交易中，可以放弃短线的机会，以波段投资作为主要的操作方式。”朱亦林指出，缩小投资杠杆，利于投资者保持相对较好的投资心态，而目前黄金价格还可能在750美元/盎司～850美元/盎司的区间内进行震荡，波段操作的方式反而更加利于投资者获利。