李志林（忠言）

　　当绝大多数人认为1664点以来的反弹已结束，至少要调整两个月，目标位是1800点甚至1500点时，本周三却出其不意地一举拉出一根年内最大阳线。

　　在全球危机加深、美股连创新低时，出现牛年A股第二波诡异飙升行情，动因何在？

　　温总理和奥巴马总统讲话的刺激。上周末温总理与网民交流时说对股市要有信心；周二美股6700点收盘后，奥巴马总统更直接地讲：“现在是买股票的好时机”。美国经济今年负增长，而中国则在保8%；美国发生金融危机，银行巨亏，而中国金融安全，银行业则风景独好；美国流动性紧缺，中国则流动性充裕；美国上市公司大面积巨亏，中国上市公司则整体良好；美国政府注资救市主要是补金融窟窿且议而不决，中国注资则是振兴实体经济的十大产业且雷厉风行。所以理性的投资者以积极做多的实际行动予以回应，并带动了当晚美国、欧洲和全球股市大涨。

　　对两会前后政府推出更强有力的刺激经济的措施充满预期。至少可以认为，若一季度经济指标不理想，很有可能将经济刺激政策升级。因为“保八”已成了今年政府工作的头等大事，诸多新政两会后待出。

　　技术上调整到位。作为对1814点—2402点的波段调整，0.618黄金分割位便是2039点。2082点、2093点、2072点，在2030点以上连续三天收盘，表明超级主力、神秘资金誓保2000点城池不失。这样就在60日均线、120日均线、10周、20周均线等中期均线上方构筑起一道道强固的防线。本周三的放量大阳线可视为2000点大底上一场漂亮的保卫反击战。周四周五在美股大跌情况下不仅站稳了2168点中轨，且一度收复了20日均线、5周均线，短期均线均上翘，显示市场已进入了多头轨道。

　　大盘蓝筹股群体持续发力。一方面，随着政府强力经济刺激政策和一二月份新贷款猛增，金融板块和有色金属、建筑、地产、机械等板块的大盘蓝筹股有了业绩上升的理由；另一方面，大盘蓝筹股自此轮反弹以来是唯一低于大盘涨幅的板块，具有补涨的要求；第三方面，汇金公司声称，必要时再增持三大银行股，这是对银行股的力挺；再一方面，从汇金公司增持到央企增持，到社保基金1月建仓，再到众多基金在2月4日突破2100点和2月10日突破2245点后建仓的筹码至今没能获利，有强烈的自救、突围和拓展效益的冲动。第二波在指数上快进有明显的功利目的，但含H股的大权重股飙升目前还是不合时宜，不如选择二线蓝筹股。

　　中小市值题材股合力反击。无论是周三还是周四，中小市值股一改以往与大盘股反其道而行之的惯例，而是乘势合力拉升，有80多只股再创新高，有的正在蓄势反抽，只有涨幅过大的个股暗渡陈仓，显出颓势。但总体上仍与大盘股平分秋色。因为它们毕竟是十大产业振兴规划的最大受益者、经济复苏的先行者、购并重组的主要承担者和股本扩张的潜在者。

　　我至今仍然认为，结构性牛市格局和箱形震荡的格局不会改变，在美股连续重挫、连创新低的压力下，大盘在2200点一线震荡整理得越久，换手越充分，上行速率越慢，对后市越有利，个股轮动的机会越大。

　　（本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士）

　　“N”形二次反弹不必等到下半年

　　陆水旗（阿琪）

　　进入3月份，指数上冲下突，躁动异常。原因在于3月份的市场聚合了诸多影响行情的重要事件。首先是两会的召开使得市场对政策的预期有增无减，享受了之前各类刺激政策的行情红利之后，投资者的预期甚至有些“得寸进尺”。最近，国家发改委有关负责人表示，十大产业振兴规划中涉及到的120项政策规划将于3月中旬陆续发布，更是挑动了市场躁动的情绪；其次是，从二季度开始各项经济指标与公司盈利的环比数据将逐渐好转，从而确定了