黄金、新能源新材料、矿产注入概念、超跌绩优股值得重点关注　　

　　目前市场来看，下半年金属基本面依然不乐观。理由如下：1.中国作为全球最大的金属生产和消费国，下半年供过于求的矛盾依然存在。房地产、基建、汽车、电力设备等下游行业增速放缓，而金属冶炼产能却增长迅速。2.欧洲主权债务危机给全球经济恢复带来很大的不确定性。3.流动性增速放缓削弱了金属价格上冲的动力。因而，基于上述理由，预计下半年金属价格以震荡为主，但在震荡中也存在着可能刺激价格上涨的因素。

　　金属上涨的推力

　　预计下半年金属价格在震荡的同时，也孕育着机会。原因在于：首先，全球两大主要货币美元和欧元之间存在着贬值和债务问题等风险。因而，在纸币信用受质疑的背景下，工业需求可忽略的黄金，已经表现出对投资者很强的吸引力。而同样有金融属性的资源类金属，相对于纸币升值的大趋势也依然会存在。其次，金属价格在前期下跌已释放部分风险，再次下跌的空间有限。

　　而下半年可能诱发金属价格上涨的三个因素如下：

　　1.中国宏观调控对中国需求的影响可能没有预期的那么悲观，超预期的两个领域包括：

　　房地产领域：政府在打压房价的同时，也加大了保障性住房的建设。此措施将可能对冲商品房开工率下降对金属需求的减少。汽车领域：采用买方行业研究员偏乐观的预期——全年生产1650万辆，但随国民收入增长，汽车在中国的消费定位已经逐步由奢侈品转换成日常消费品，不排除下半年汽车销售超预期的可能。

　　2.美国经济继续稳步增长，甚至进入加息周期。

　　目前来看，美国经济依然处在一个良性循环之中。即制造业订单数增加，带动工业生产增长和设备使用率上升，进而增加了企业用工人数，降低了失业率，致使消费者信心增强，推动制造业订单上升。如果此良性循环持续下去，那么美国作为全球经济发展引擎的作用或将再现。

　　对美国加息时点的预测，从2010年下半年到2011年都有。根据历史经验，美国加息周期总对应着金属牛市。之前美联储推迟加息给出的理由是美国经济复苏不够强健。那么，一旦加息周期开启，表明美国经济复苏大势已经确立，金属牛市可能再度上演。所不同的是由于货币因素已经将金属价格推升到高位，此次上涨可能幅度有限。

　　3.欧洲债务危机的缓解也将提升金属价格。

　　欧洲债务危机造成的恐慌导致股票市场和金属市场大幅下跌，但下跌幅度是否很大程度上已经超越了危机本身的影响。因而，后市如果危机