历史记录表明，黄金矿业股在此前的18——24个月期间的走势一直十分良好，而这一阶段恰巧是普通股市的熊市时期。
不幸的是，历史的样本数据为数不多，但事实上，目前的货币体系已经诞生出两个相关的案例。第一个案例涉及通用股票熊市，熊市自1973年1月开始一直持续到1974年底。这一案例的熊市最终导致了美国股指期货房价指数下跌了50%。下图是对巴伦黄金矿业指数(BGMI)和标准普尔指数的一个对比。从图表来看，黄金矿业股一般在股市熊市开始的时候出现强劲的上升趋势。在这20个月的熊市期间，标准普尔指数增长幅度约300%。
第二个案例涉及通用股票熊市，自2000年9月开始一直持续到2003年初。这一时期的熊市也导致了美国股指期货在房价指数损失了50%左右。
下图是HUI和纽约证券交易所综合指数对比图，黄金矿业股熊市的2.5个月期间出现了强劲的上升趋势。尽管纽交所显示这两个半月期间黄金遭受了相当大的一场“洗礼”，但是在熊市持续的20个月期间，它仍然设法获得约200%涨势。
黄金矿业股的走势目前来看还将处于长期上涨状态，事实上，通过一些措施，“超卖”的现象还会同以往一样。因此，上面提到的情况是同历史数据相关的，所以不久的将来很有可能会重返普通股票熊市。
这里有一个相关的问题，黄金矿业股的投资者会担心通用股票熊市在什么时间段出现。美国股市一直在此前的6——12个月期间内呈现上升趋势。因此，如果当前的牛市在这6——12个月中持续出现上升趋势，那么黄金矿业股很容易受到普通股票的下跌向下拉动。
