黄金市场的底部已经基本成立，只是金价还会在底部停留一段时间，才有可能真正转入牛市。
只要金价在每盎司1200美元以下，买入应当都是安全的。
今年以来，黄金市场极其强势。尽管原油价格下跌了超过15%，美元指数上涨了超过5%，但是金价依然上升了每盎司100多美元，涨幅逾9%。
金价之所以如此强劲，原因在于避险需求高涨。除了持久不断的乌克兰危机之外，近来欧洲各种事件接连不断：希腊大选中反对党获胜，预计将停止实行紧缩政策，甚至可能出现债务违约现象；欧洲央行采取购买债券的货币宽松措施刺激经济，在一年多的时间里将购买超过1万亿欧元债券；瑞士央行出人意外地宣布取消实行了3年的1瑞郎兑换不超过1.2欧元的限制，导致瑞郎大涨，欧元大跌。加上当前国际形势不确定性增加，美国股市处于高位，所以不少投资者避险时选择买入黄金而不是美元。去年黄金的表现仅次于美元，也就是说，除美元金价之外，几乎所有货币金价均出现了上涨。
当前金价上涨的另一个重要原因是实金需求强劲。中国春节即将来临，黄金销量比前一段时期增加了20%。这一方面是因为节日需求上升，另一方面是因为投资者买涨不买跌，看到金价走高，怕它还会再涨，所以趁金价还不太高赶紧买入。这充分显示出黄金的金融属性，因为它不是普通商品，所以越涨买的人越多。而美国股市中买卖的交易所交易基金近来也交投兴旺，今年以来其持金量已经增加了30多吨。
黄金市场如此强劲，是否已经从熊市回到牛市了呢？还不能这样说。去年初金价也曾一度火爆，在3月初最高还曾上升到每盎司1391美元，但随后不断下跌，并创出了新低。所以，现在还不急于下结论。
目前最大的变数依然是美元。美国经济发展确实比欧洲、日本等都要好得多。但是，美元大幅升值后可能会影响到美国的出口，而油价跌幅如此之大，也可能影响到美国的页岩油工业。特别是一旦美国提高利率，直接影响到美国股市和美国政府偿债，其后果尚难估计。
我认为，任何因素发挥作用都可能影响到美元的前景，美元指数直线上升从而导致金价大幅下跌的情况不大可能出现。所以，应当可以判断黄金市场的底部已经基本成立，只是金价还会在底部停留一段时间，才有可能真正转入牛市。只要金价在每盎司1200美元以下，买入应当都是安全的。而当金价接近每盎司1400美元时，就有回调的可能，投资者要有耐心。
