黄金市场玩的就是零和游戏

发布日期:13-04-26 08:55:18 泉友社区 新闻来源:《环球》杂志 作者:何志成

最重要的战略储备意义。这样，未来各国央行将不会增加黄金储备，反而会减少。

　　而“低增长”背景主要与新兴经济体减速有关。目前，中国经济的结构性调整已经启动，未来房地产投资将锐减，这对弱复苏的全球经济将是一大考验。而欧元区经济尚未从债务危机的泥潭中走出来，2013年很难实现正增长。日本情况稍好，但要实现GDP增长1.5%已属不易。美国经济的前景更加光明一些，国际货币基金组织预测美国2013年经济增长1.9%，但美国产业结构处于调整期，制造业的回流还需要时间。由此可见，全球经济低增长预期已经形成。

　　只要全球经济低通胀、低增长的预期不改变，黄金就不可能出现大牛市。

　　而在“低通胀”“低增长”的大背景下，黄金价格暴跌还有两方面原因。

　　一是技术面早已疲惫不堪。

　　2012年美联储放出QE3后，金价没有突破1800美元时，其实市场已经发出了强烈的调整信号。但市场主力却借助这个题材（包括后来日本央行的超宽松）试图让更多的人接盘。结果本轮黄金下跌的时间点，恰恰发生在日本央行宣布14000亿美元的超宽松措施之后。而去年3月，黄金跌破每盎司1650美元时，熊市信号已经发出，很多人仍然被黄金超级大牛市的预期所绑架，不断地抢反弹，结果上了主力的当。

　　二是全球投资品市场重心将转移。

　　未来流动性资本攻击的主要目标，将是与实体经济（复苏）关联度更大的股市，而非纯粹虚拟化的黄金。本轮黄金暴跌，虽然也引发了大宗商品和股市的下跌，但性质完全不同。黄金暴跌是熊市的开始，其他投资品市场尤其是股市的下跌，只是正常的市场调整。黄金带动股市调整，恰是全球主力基金调仓的时机，市场的炒作对象指向了股市。