2014黄金未来走势的影响因素分析

发布日期:14-02-21 08:53:47 泉友社区 新闻来源:安泰丰贵金属 作者:

2013年的贵金属市场上，黄金火了，“中国大妈”更火，每次黄金大幅度的涨跌，财经媒体均以 “大妈”的喜忧来博人眼球，可见黄金牵动多少国人的心。对于黄金未来几年的走势，大家众说纷纭，不少专家抛出“语不惊人死不休”的言论，笔者就影响黄金走势的主要因素发表个人浅见。

　　黄金市场是一个全世界范围内的市场。黄金的供给大抵是固定的，黄金的需求主要由工业需求(占比10%)、珠宝首饰需求(占比40%)和投资需求(占比50%)三部分组成，其中珠宝首饰需求相对稳定，需求主要来自印度、中国两国，两国需求占比超过50%；投资需求主要由依赖黄金作为避险资产相对其他避险资产和风险资产的投资价值决定。

　　黄金消费需求减速。受2008年金属危机影响，作为全球经济发动机的中印两国的经济增速开始出现下滑，2012年经济增速更是分别下降到8%和5%以下。对于中国而言，由于经济进入转型期，从前的增长动力难以持续，经济将进入温和增长期，且习近平的上台，狠抓贪污腐败，反对政府人员铺张浪费，这也势必影响到黄金、贵金属的消费。在这样的背景下，作为财富象征的黄金的需求增速必将大幅放缓。对于印度，全球经济增速放缓导致本国出口额锐减，大量的黄金购买促使经常性账户恶化，政府不得不用财政手段控制本国的黄金消费，两大主要消费国对黄金需求减少，必将对黄金的上涨产生消极的影响。

　　从投资的角度考虑，黄金的牛市还未结束，目前的下跌只是为了牛市能够更加健康的持续。国际经济形势不明朗，黄金保值增值价值凸显。黄金涨跌的根源在于美元主导下的国际货币体系的稳定与否。目前的国际经济形势，欧洲还未摆脱欧元危机，作为全球经济火车头的美国，虽将每月850亿美元的购债总规模缩减至每月650亿美元，但并不意味着美国因此而退出宽松货币政策，因为美国经济虽已出现复苏迹象，但这些迹象根基还非常不稳，新上任的主席耶伦是美联储三轮量化宽松政策的制定者、捍卫者，因此美国的宽松货币政策在未来二、三年内不会有大的变化。在美元和美债危机爆发并未得到解决之前，黄金仍然是投资人最佳的安全港。

　　此外，如果考虑到美元的贬值，黄金在1980年牛市末尾的850美元相当于今天的2500美元，而黄金价格，经过通涨因素的调整之后，到现在仍然还未达到其在1980年的高度。白银当前的价格更是比其在1980年的50美元的历史价格低了将近60%。

　　总之，黄金最终是进入牛市还是继续下跌，主要取决于未来几年哪个因素起决定性作用。