拉锯战时间拖得越长，对多方越有利。而空方必须抓紧时间把金价砸出新低，这就是黄金市场多空双方的根本区别。
一周以来，黄金市场多空双方展开了拉锯战。金价围绕着每盎司1400美元这根轴线，以美国经济数据为背景，上下振荡了多次。只要美国经济数据向好，结果就是美元走强，美联储提前取消货币宽松政策的预期加强，黄金市场出现下跌；反过来，如果美国经济数据不佳，则美元回落，美联储货币宽松政策将延续的预期增强，黄金市场出现回升。而在这场争夺战的背后，是多空双方力量的平衡，是双方都缺乏信心、不敢贸然发动进攻，而要等待时局的发展，再决定采取何种策略。
如果我们看黄金市场的评论，会发现当前多空双方都有不少很激进的言论。一些看多的人认为，黄金市场已经下跌到极限，美国股市即将崩盘，金价将大幅上升；而一些看空的人则认为，美联储的货币宽松政策即将取消，金价会下跌到每盎司1200美元甚至每盎司1000美元。
但是，多空双方的底气是不相同的。空方看似气势汹汹，大有不获全胜决不罢休之势，但实际上并没有充足的理由。下面我们仅就黄金生产问题做一些探讨。
目前，全球黄金企业的生产总成本大致在每盎司1100美元~每盎司1200美元之间。现在的金价已经逼近了一些黄金企业的生产成本。在2007年~2008年间金价下跌了25%的时候，黄金产量就下降了9.4%。而最近金价再次下跌了22%，可能导致黄金产量下跌，因为许多黄金生产企业的财务状况比2007年还要糟糕得多，这迫使它们不得不降低成本，减少投资和削减产量，特别是在南非和南美洲一些国家的企业情况尤其严重。
近来，包括许多国际上领先的金银采矿公司在内的费城股票交易所金银股票指数已经跌回到1984年的水平。
另一方面，全球新增大金矿越来越少。储量在90吨以上的金矿，在上个世纪90年代发现了50多个，本世纪前10年发现了20多个，但是最近3年只发现了1个。而同时大量的老矿已经开采殆尽，亟待更新。每年全球消耗的黄金储量超过2400吨。而且由于金价下跌，开采品位低的金矿也变得不合算。上个世纪90年代能够大量发现金矿，是因为80年代有大量资金投入到勘探活动中，而当前金矿发现少，则是因为本世纪初资金投入少。现在金价又出现下跌，将阻止黄金勘探活动增长。而没有新矿的开发，不要说增加产量，连维持都有困难。
所以，这个拉锯战时间拖得越长，对多方越有利。而空方必须抓紧时间把金价砸出新低，这就是黄金市场多空双方的根本区别。
