黄金是一个零和游戏：投资失败是好事 |
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发布日期:14-01-15 08:41:24 泉友社区 新闻来源:凤凰网 作者: |
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储一直在迅速创造“负能货币(negative-powered money)”，而不是它在米尔顿·弗里德曼的时代里创造的“高能货币”。 这一分析说明了金融市场对美联储在12月18日意外宣布“缩减量化宽松规模”做出如此积极反应的原因所在。 在美联储宣布缩减量化宽松规模的那天，道指上涨了近300点，涨幅为1.84%。而且，由于金价下跌0.99%，实际道指(Real Dow，即道指除以金价)当天上涨了2.86%。 “市场货币主义者”立即提出，在“前瞻指引”方面美联储声明出现的“鸽派”变化远远大于资产负债表扩张速度上表现出的“鹰派”立场的减弱。虽然这可以解释道指(这是一个名义变量)上涨的原因，但没有解释为什么金价下跌(即美元的实际价值增加)的原因。 与“奥卡姆剃刀(Occams Razor)”原理一致(也就是与数据相符的最简单的假设)的解释是，第三轮量化宽松措施自始至终根本就是一个坏主意，而且逐步放弃量化宽松措施将会让所有人都受益。向世界提供大量“负能货币”如何会被认为能对境况有所帮助，这一点从来都不清楚。 因此，量化宽松规模缩减进程已经开始，而美国2013年第三季度的实际GDP同比增速已经上调至4.06%。这是否意味着快乐的日子又来临了呢？ 不是的。 实际道指是一个替代指标，表示投资于就业和经济增长与把钱埋在地下来保障财富相比的相对吸引力，而实际道指必须上涨更多，才能让我们确信，我们又回到了向繁荣迈进的道路上。 按照月底的情况来看，实际道指在1999年8月份达到42.35的最高水平。这是由以下三人一起造就的美国经济繁荣的“高水位线”：韦恩·安吉尔(Wayne Angell，这位前美联储副主席劝说美联储实施暗中以大宗商品价格为目标的货币政策)、纽特·金里奇(Newt Gingrich，促成了资本利得税的削减)和比尔·克林顿(Bill Clinton，他支持安吉尔和金里奇). 不幸的是，在2000年代，格林斯潘(Alan Greenspan)、小布什(George Bush)、伯南克(Ben Bernanke)和奥巴马(Barack Obama)执迷不悟地实施了凯恩斯主义政策，包括美元贬值、货币混乱、财政刺激、加税和奥巴马医改法案(Obamacare)，由此让美国经济受到打击。 其结果是美国出现78年来最严重的经济衰退，以及美国历史上最无力的经济复苏。实际道指与其最高水平相比下跌了85%，在2011年8月份见底于6.40。这使得实际道指回落到1950年8月份的水平。 |
