北京时间3月28日凌晨消息,媒体周四分析文章指出,多种新兴市场货币因为美联储缩减量化宽松项目规模以及地缘政治动荡局面引发的担忧而大跌,导致新兴市场出现大规模的抛售局面,很多投资者则是考虑到成本以及对回报的影响而避免进行对冲。
黄金通常被用作美元汇率下跌的对冲,同时可以在通货膨胀效应之下保护回报。但是根据行业组织世界黄金理事会的报告,黄金可能也是一种被忽视,但实际上有效地,对冲新兴市场货币波动的手段。
世界黄金理事会认为,发达国家和新兴市场之间存在利率差异,这种差别在发达国家的低利率环境下显得尤其明显,也使得黄金成为一种保护和最小化新兴市场货币风险的低成本手段。报告称,“黄金显示了好几种特性,使得投资者可以用于对冲部分货币相关风险,同时降低成本,增加多样性,以及对尾部风险提供保护。”
这份报告说,黄金与新兴市场之间通过消费者需求产生关联,与美元以及其他发达国家货币之间的反向互动关系以及和大多数发达国家资产之间的低相关性使得黄金具有货币对冲可替代另类选择的本质。
不过,由于欧洲和新兴市场都正在面临通货紧缩而不是通货膨胀的风险,有货币分析师认为,除了黄金之外还有更便宜,更有效的手段来对冲新兴市场货币风险。
在阿根廷比索,土耳其里拉,南非兰特和巴西雷亚尔的汇率分别急跌之后,新兴市场在2014年初遭遇普遍的下挫,很多分析师都认为,这需要归咎于联储开始缩减其资产采购项目规模的决定。
此外,俄罗斯和西方世界就乌克兰问题的地缘政治紧张气氛也使得乌克兰格里夫纳的汇率出现了极端的波动走势,引发这种动荡可能对其他新兴市场再次造成溅射伤害的担忧。
包括乌克兰局势恶化在内的新兴市场担忧导致黄金的交易所交易产品在上周出现了大量的资金流入。数据追踪企业ETF证券的研究和投资策略主管尼克拉斯-布鲁克斯(Nicholas Brooks)说,当前的全球环境将继续对黄金这样的防御性资产形成支持。
荷兰合作银行(行情 专区)的高级外汇策略师简-弗利(Jane Foley)说,保存黄金的成本以及需要为此支付的保险(行情 专区)费用使得它相比政府票据或者其他对冲手段而言,并不是那么有吸引力。她在参加CNBC的节目时说,欧洲和南美的通货膨胀停滞压力,也就是物价的涨幅太过缓慢,实际上也意味着,黄金的价值更低了,因为黄金的内在价值就确定了它是一种好的通货膨胀对冲。
简-弗利指出,“显然部分新兴市场货币目前是相比其他