本稿刊载于《钱币》报2014年10月上旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！
高级黄金注册分析师 殷敏
美国的反恐又出动作，媒体报道，美国及其阿拉伯伙伴国轰炸了叙利亚境内极端组织的部分目标，导致数十名伊斯兰国战斗人员和一与基地组织有关联的组织成员死亡，开启了打击叙利亚境内武装分子的新战场。这个消息一出，立即对黄金产生了刺激作用，黄金价格一度强劲反弹，一度达到1234美元/盎司位置。随后发布的经济数据，也对黄金产生了积极影响。欧元区和其两大经济体的增速放缓向市场放出了一个很消极的信号，市场对于欧元区未来经济的悲观预期空前高涨。而晚些时候公布的美国PMI数据也表现一般，尽管持平与前值，但较预期值有所下降。而美国的又一地产数据显示其产业的疲软状况，这些消息也是支撑黄金挑战反弹的重要原因。但是虚幻的繁荣仅仅维持了不到两个交易日，黄金又恢复疲态，至截稿时报1222.01美元/盎司。
从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的基金持仓情况看，基金大规模减持黄金净多持仓，截至9月16日当周，对冲基金等大型机构投资者持有的黄金净多仓位创下14周新低。市场人士分析，美联储准备退出量化宽松政策及明年准备加息的预期是黄金此轮从1340美元跌至1200美元附近的主要原因。此外，欧洲央行为提振欧洲经济而采取负利率措施，未来还有可能推出欧版QE，美联储与欧洲央行在货币政策上的一紧一松，通过美元传导作用压制了黄金价格。不仅如此，中国政府的定向宽松政策不利于基本金属及其他工业品价格，也是利空黄金的重要因素。
黄金市场空头情绪弥漫，似乎大多数人对黄金的中期表现都给出了不太理想的预测，也有人认为，随着年末亚洲新兴市场区黄金消费季节的来临，以及中东局势尤其是乌克兰和叙利亚等局势诡谲地区突发性事件的可能出现，黄金并没有走到绝境。况且美元近期虽然表现强劲，但同样短期回调的风险也在累积，黄金短线仍然存在机会。
