今天晚上市场盼望已久的印花税下调终于公布了，市场欢呼声一片。很多人开始喊反转，喊逼空了。

我的看法是满仓的没必要过分乐观，空仓的没必要过分遗憾。印花税的调整只能短期内影响市场，长期来看市场走势还会遵循市场本身的运行规律进行。如果把下调印花税当作政府救市的工具，反而会增加投资者对政府救市的预期！

毫无疑问，印花税从千分之三下调到千分之一，是个特大利好。毕竟是管理层提振市场信心的信号，短期对市场有一定的刺激作用。在目前位置，政府不希望再看到股市继续出现快速的大幅度下跌了。但周三盘面已有反应，一定程度上消化了部分利好消息。降印花税与大小非相比，等于“给你吃一小块肉，下你一条大腿”。

那么市场究竟会如何反应呢？

从印花税税率调整和股市走势看，二者之间的互动有两个规律。一是印花税税率降低，股市不一定上涨。相反，印花税税率调高，股市一定下跌；二是印花税率变动日的点位，不是行情见顶就是短期行情的一个拐点。具体短期来说降低印花税对市场信心必然有大的提振。因此，短线大盘在3000点上方会构筑防线，甚至可能展开一轮中级反弹。当然这还取决于各路大资金的思路。

但是从中长期看，调整印花税不会改变市场的中长期趋势。市场在短暂的政策市消息市行情后，仍会按其自身的规律运行，该牛市的继续牛市该熊市的继续熊市。目前大陆A股面临以下的市场基本面、资金面、政策面环境决定了大盘中期仍有向下调整需要。

一、大小非减持需要巨量的资金去承接。千万不要麻木。

二、股市泡沫依然不小。很多上市公司股价仍处于去年530底部水平附近。

二、国际商品期货的大涨，国际能源价格的暴涨，使得企业成本大幅度上升，大部分上市公司业绩大幅下降不容回避。

三、国内经济形势严峻，通胀压力巨大，从紧的货币政策短期内不会放松。

四、大量资金已经在股市楼市被套，目前没有那么多的增量资金来支持一轮新的牛市。

五、美国次级债危机引发的这一场1929年以来最大的全球性的经济危机对中国的影响迟早会体现出来。

六、中国经济长期发展累计的深层次矛盾2008年开始有集中爆发的迹象，近期大批制造业企业破产就是例证。中国经济很可能步入阶段性衰退期。

另外希望大家能看到印花税下调事件背后的东西：此次“印花税下调”是紧随着4月20日“证监会发布解除限售股转让指导意见”而来的，2008年4月21日晚间，中国证监会又对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏违反证券法规案作出处理。接二连三的事件让我们看到，国务院副总理王岐山上任后，管理层似乎开始有意识从制度上规范中国资本市场的发展。如果真的如此，那么是全中国股民的大幸。另一方面，如果真的管理层有这样的意图，那么是否也意味着管理层希望中国股市能够摆脱政策市的宿命呢？如果管理层希望中国股市摆脱政策市的怪圈，那么这一次的把印花税恢复到530前的水平是否更应该理解为是一次政府对自身的一次纠错行为呢？如果是纠错行为，那么政府是希望股市马上大涨呢，还是希望股市能理性地按自身规律走，以后能逐渐摆脱对政策的依赖。这个问题，有待我们进一步思考，我在这里抛砖引玉，希望高手们来谈谈。

最后谈一下操作上的问题

操作上，我认为，短期大盘在3000点上方应能盘稳一段时间或者有可能展开一波到4000点附近的中级反弹。但是反弹后再次下跌破3000点概率大。

超短线而言，大家明天短线不用着急，由于昨天今天大盘反弹幅度已经达到近300点，马上会面临获利盘的回吐，明天如果高开过多的话，比如直接涨停板开盘，不用犹豫，直接出就是。出了之后是否买回呢？我的建议不如等回稳10天线再看。大盘一路逼空的可能性不大。如果有一轮中级反弹行情，基金等大机构刚刚大幅度减仓，现在马上急拉是不够时间拿筹码的。