这个关键是：通膨趋势是否确定，现在是否是不良通膨的起点，还是中期？

对我们做股票的人来说，确定这个很重要，如果是刚开始，那么持有，或者继续参与，如果是中后期，那么，走人，走的远远的

“考察经济的历史学家称，一直以来股市都是一种良好的、长期的通膨避险工具。这意味着，如果考察多年来的情况，那么股价在高通膨时期往往涨得比低通膨时期更快，因为通膨上升威胁而想当然售出股票的投资者，为市场创造了一个长期的买进机会；当通膨率较高时，公司就能够提高价格，从而增加利润。同样，当通膨率较低时，公司的定价能力相应减弱。所以，当通膨率开始上升时，投资者便错误地认为高通膨环境下的名义盈余成长会像低通膨环境下那么缓慢。这接着又导致他们得出一个错误的结论：由于通膨上升，股市的价值应该下降；　当通膨率开始下降时，投资者就会犯相反的错误：他们以为，实际上出现在高通膨环境下的较高的名义盈余成长，会出现在低通膨环境下。这样一来，他们当然相信股市的价值应该比实际水平更高”

上面这段引述美国哈佛大学的两位经济学家的研究结论，我想这可能可以解释熊市总是伴随着减息周期而牛市则是加息周期

问题一是我们的通膨属性是否是恶性，这次cpi高到6以上，最明显的是食品，这个对民生冲击巨大，因为吃在中国人的消费结构中占据的比例很高，这就很不乐观，而煤/油/基本金属的上涨对以制造业为主的我们也冲击甚大，加上汇率的提升，对出口也很负面，所以这个通膨如果走深了，我觉得性恶

问题二就是，现在是通膨初期吗，如果是的话，股市不会过早看衰的，反而会表现得更夸张，虽然更远的趋势不妙，但断头似的崩掉，那也是不会的；

我觉得一切都在趋势中，美元不断推低，更深层的含义是消除美国多年来双赤字的压力，同时制造全球性的通膨，人民币升值不停，这两种结果都使得资金供应充沛，这两件事还在中段，我们明显的通膨是在今年，我认为还是开始，加息和调整准备金率已经显得被动了；

其实敏感的话早就应该知道房地产这样走会意味着什么，房地产仅仅作为一个单一商品的话可以这样放任，可惜他不是，可惜走到现在这样，可惜！

如果通膨现在只是抬头，那么对股市而言还不足惧，只是要选好你的股，然后密切关注方方面面，好像是刀尖上跳舞，但在股市混，何时不是如此呢