客户反映的另一种情况是，每当出现较大波动时，客户的下单往往不能及时成交。“不过，如果你方向做错了，就是痛快成交，不论大行情小行情，从来不会发生拖延的情况。”
外盘
高德黄金的“做市”也被一些业内人士称为“对赌”：即公司跟客户的对手交易，如果客户做多，公司就要相应地做空，客户做空，则公司相应做多。
按照常规，与客户“对赌”的高德黄金需要在另外的市场对冲风险：客户如果下200手多单，100手空单，那么做市商实际上应该在其他市场做一定数量的空单，这样基本可以规避风险。
在国内，高德黄金可以进行对冲的市场是金交所的T+D市场和上期所的黄金期货。但是张卫星爆仓事件曝光后，上期所明确表示“高德黄金没有从事过国内合法的黄金期货交易”，而高德黄金不是金交所会员。不过，西汉志总裁黄汉君曾对本报表示，西汉志和高德黄金都有在金交所进行套期保值，其渠道是金交所的会员，只是张卫星把套期保值当作自营来做造成亏损。
许多人士都推测高德黄金在境外黄金市场进行对冲，其动机很明显：金交所T+D和上期所黄金期货的杠杆都不足20倍，但是境外黄金品种杠杆可达50倍甚至数百倍；即使按照50倍计算，在境外只要10%的本金，就可以对冲掉对赌盘100%的头寸。
表面看起来，高德黄金若不做对冲，风险将很大，因为客户赚的钱就是它亏的钱。但是，到境外对冲虽然资金成本很低，却面临法律风险。根据相关规定，除了31家大型国企有资格参与境外期货市场进行套期保值交易外，其他企业从事境外期货交易均属非法；另外，如果高德黄金去境外市场对冲，将违反国家外汇管理的规定，在目前严格管理游资的情况下，其资金进入将受到困扰。有人士进而推论：正是境外对冲的资金不能顺利回到境内，导致高德黄金资金紧张，无法向客户支付盈利，只有强行平仓。
但是石愈否定了这些猜测：其实高德黄金没有必要对冲——由于它与客户对赌，而交易系统受它控制、交易数据被它掌握，它会用各种办法不让客户赚钱，滑点就是手段之一。
当然，这并不意味着百分之百保险，也不意味着，张卫星没有做外盘。事实上，早在高德黄金成立之前，张卫星就已经交易境外黄金品种了。
在2005年12月1日的邮件中，张卫星表示，2003～2005年，他主要参与两类黄金投资，一类是实物黄金投资，一年半时间获利25％。另一类就是参与国际黄金市场的“MA展”（孖展）保证金交易，资金开户是在香港，经纪商也是香港公司，参与伦敦现货黄金。
张卫星称，其在2004年12月开户，开始参与国际伦敦黄金市场的现货保证金交易，1年的投资收益率已经超过了300％以上。
