个人投资者投资黄金时，需密切关注期货市场的变化。一直跟踪研究上期所黄金成交、持仓相关数据的上海良茂期货公司分析师程小琴，提炼总结了投资黄金的独门心法：“停、看、听”。

　　在国内期货市场中，截至目前，黄金期货共出现2个活跃合约，分别是806和812，相关持仓数据显示，紫金矿业和山东黄金分别成为2个合约的主力空头，并获得不菲收益。

　　停——阶段性持仓。无论是紫金矿业在806合约上的交易，还是山东黄金在812合约上的交易，都可以非常明显看出，两家会员的整体持仓时间均在2个月以上，且仓位较高。数据显示，最高的时候，两家公司均处于空头榜的第2位，持仓占单个合约单边持仓的比例均在10%以上。

　　看——趋势性交易。一旦对未来可能的走势和方向做出判断，就在合理分配交易资金的前提下，按照预先制定的计划，单方向趋势性交易，并在达到预定目标后出局。经常以大空头面目示人，是自营会员的最大特色，尽管在整个持仓过程中，价格波动频繁，甚至出现小幅上扬，但忽略小波动，主抓大波段的趋势性交易策略，最终让自营会员获取了较为丰厚的利润。

　　听——灵活应对。受国际金价影响，国内金价波动频繁，因此，尽管抓主波段是自营会员的主要交易目的，但灵活应对也很有必要。相关持仓结构的变动表明，在整体持仓方向不变的大前提下，根据价格的变动，灵活调仓，是自营会员的普遍做法。

　　1月16日，806合约下跌7.2元/克，紫金矿业顺势将前一交易日高位加仓的空单平仓。类似的情形在2月25日～26日、3月3日～5日先后出现，均是在高位增加空单，并在随后出现的低点平出前期加仓部分。

　　灵活应对并非只是在盈利时出现。山东黄金在7月17日～18日连续2天增加空单，增加数量高达1190张。但在随后的21日中，价格并没有出现下跌，出于保持整体仓位，控制风险的目的，山东黄金当日减仓200张。22日，金价再次上扬，风险得以有效控制。

　　看不清楚就全身而退。9月16日～19日，是国内中秋长假后的第一个交易周，也是国际金融形势最为动荡的一周，美国5大投行中的雷曼兄弟、美林，或破产，或被收购。避险需求之下，国际金价创下自1984年以来的单日最大涨幅，18日，国内期货金价更是以涨停板的极端方式做出反应。

　　山东黄金在中秋前后的持仓情况显示，中秋节后第一个交易周的前2天，其按照节前既定的方式，继续减仓.截至9月17日，与持仓峰值时相比，空单持仓量已降低48%，在19日盘面未封