4月9日，美国道琼斯指数几乎收了一根光头光脚的大阳线，短期走势有所改善。因此，目前资金在风险偏好与避险需求的相互对抗中，风险偏好情绪略微占优，所以伦敦黄金价格受阻于890美元。截至4月10日北京时间17：50，黄金价格收于884美元。目前国际主要市场进入了复活节长假期，预期假日后目前的风险偏好稍微占优的局面可望暂时保持，因此黄金价格可能出现有限下跌的走势。
 
 

　　全球股市回暖 避险需求下降

　　最近黄金价格的涨跌主要由避险职能的强弱来决定。而在零利率和量化宽松的货币政策环境里，黄金的保值功能上升为第二位。消费需求等因素近期对黄金价格没有明显影响。

　　在全球金融海啸爆发，全球经济陷入衰退以后，全球股票市场大跌，大宗商品价格下跌，黄金的避险功能被大大激发，成为与美元并驾齐驱的避险资金的首要选择。但是美国道琼斯指数从2009年3月中旬开始从长期的下跌中回升，并带动全球各大市场股指上涨。全球股票市场上涨，加上全球大宗商品价格指数及其原油价格反弹回升，导致市场风险偏好升温，资金避险需求下降。黄金在这次股市上涨和风险偏好重来的过程中，避险功能下降，价格下跌。

　　4月9日美国道琼斯指数大涨3.14%至最高8086.72点，高于4月2日的反弹高点8075.65点，因此目前全球股市的投资力量是稍微偏多的。预期本周在资金的风险偏好和避险情绪的拉锯中，风险偏好仍将稍微占上风，而避险需求将稍微退居其次，因此黄金价格在本周初始阶段仍然会承压。

　　通货膨胀尚远 保值需求未现

　　从长期来看，未来对于黄金价格影响最大的因素无疑是全球恶性通货膨胀的预期前景。因为自从美联储在3月18日的会议上宣布实行“量化宽松”的货币政策以来，美元洪水般的冲出闸门。在美联储决定前后，全球其他央行要么实行零利率和量化宽松的货币政策，要么继续减息，因此全球流动性泛滥之势在蓄积。

　　一旦美国和全球市场流动性恢复，烈性通货膨胀的局面可能出现。届时，黄金将无疑成为重要的保值工具，价格必将上涨。然而目前由于全球深陷金融海啸之中，尽管各大央行不断给市场注入流动性，商业银行仍然普遍惜贷，资金沉淀严重，所以通货膨胀仍然无法抬头。目前黄金的保值功能没有出现，黄金上涨动能不足。但由于风险偏好不能占据压倒性的优势，因此近期黄金下跌的空间也将有限。每经

　　相关产品

　　黄金概念QDII短期堪忧

　　根据普益财富最新的统计显示,在4月3日至4月9日,20家商业银行共发行了55款理财产品。

　　截至4月9日,正在运行的338款QDII理财产品中,14款实现了正收益。避险需求的持续减弱,国际黄金价格接连下跌。受黄金价格下降的影响，此前累计收益率第一的渣打银行“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数”产品上周跌幅为4.44%,被中国农业银行“境外宝I股指挂钩型”产品以累计收益率29.38%超越。东早

　　投资策略

　　注意风险 适时止损

　　黄金价格最近出现了下跌，对于投资者来说现在该如何操作呢？

　　兴业银行西安分行黄金分析师柳云钟认为，虽然黄金价格近期出现了下跌态势，但是一直在每盎司880美元左右振荡，并没有出现明显的破位下跌态势。同时，最近应该是一个比较关键的时候，对于进行实物黄金和单向投资的投资者来说，近期应该密切关注黄金的走势，注意下跌风险。如果黄金价格一旦跌破880美元和865美元，要及时止损。但是，并不是说所有的投资者都应该及时止损，还要根据自己的成本来决定，投资者如果是900美元以上的成本，跌破865美元，就不应该止损了。

　　对于进行双向交易的投资者来说，一旦黄金走势出现破位下跌态势，并且下跌趋势得到确认，就应该顺势做空，这样可以获得比较好的收益。这就是双向交易的优势，涨可以赚钱，跌也可以获利。当然，在具体的操作中，投资者还是根据自身的具体情况来决定。总之，一句话，结合自身，顺势而为。