避险资金不看好，金价反弹未果继续下跌(甄伟钢)

本稿刊载于《钱币》报2012年7月上旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！

    欧洲央行和中国央行联合降息，但由于中国经济6月份数据不及预期，市场情绪转为悲观。黄金价格在1640美元遇到阻力，随着美国非农就业数据公布，数据显示，美国6月非农就业数据仍维持单位数增长的态势，且失业率依然维持在8%上方，暗示美国经济复苏依然举步维艰。过金价先试图反弹，但未能成功，最终继续大幅下跌，跌破均线支撑，技术走弱，至截稿时现货黄金价格报1586美元/盎司。

    黄金价格再次来到了前期低点附近，而我们关注到市场的基本面已经悄然发生变化。为了稳定经济形势，各国央行纷纷开始放松货币，并且国有控股银行的国家正勒令银行向此前受限的行业和企业放开贷款，这足以说明国际经济形势的严峻程度。美国经济数据坏于预期，市场不再寻找黄金避险；而欧洲央行等大国降息，也并未直接推动黄金上涨。这背后说明了：央行的继续放水未必一定会推高所有的风险资产价格。今年以来，伴随欧债危机的持续恶化，导致国际市场避险情绪持续高涨。但黄金的避险魅力逐渐褪色，至少避险资金更青睐美元。近段时间的表现再度说明市场目前还是避险情绪占据主流。除了市场出现极端风险时 （如2008年全球金融危机爆发）金价与美元趋于同步，其它时间两者基本上呈逆相关。因此，若市场近期仍以避险情绪为主，那么美元短期内还将维持强势，国际金价的表现仍将受到抑制。

    但是市场投资者对于黄金的表现仍然存有期待，就是对量化宽松的预期，大家最关注的还是美联储的QE3什么时候推出。就这点市场也有分歧，有机构认为，尽管6月非农数据表现较为疲软，但美联储可能不会马上放松政策。高盛集团在数据公布前也指出，美联储将会在需要的时候采取行动，但是它不太可能像某些分析人士所预期的那样快。但是QE3的到来似乎是一个时间上的问题，如果美联储真的推出了，当世界各国展开新一轮货币宽松政策来挽救经济的时候，所有的纸币都不靠谱，还是实物资产最安全，避险工具还是首推黄金。

    就短线来看，国际金市卖压比较沉重，现货投资人仍应谨慎介入。