铂金、黄金谁更强？

发布日期:11-09-09 09:05:14 泉友社区 新闻来源:上海金融报 作者:周轩千

去三年中，铂金投资市场规模的扩大对铂金价格影响越来越大，而铂金价格反过来也对投资规模产生影响。2010年末，分布在全球各大有实物铂金支持的交易所交易基金（ETFs）的铂金累计总量已超过37.3吨，创历史新高；纽约商品交易所（NYMEX）和东京工业品交易所（TOCOM）的铂金净持仓总量超过了62.2吨，也创历史新高。2010年流入交易所交易基金中的铂金总量，超过了全球除1993年外任何一年铂金供应的年增长量。

　　铂金金融属性和稳定性不及黄金

　　在黄金、白银、铂金、钯金4种贵金属中，钯金的工业需求最强，占总需求的90%；其次为铂金，工业需求占比为71%；再次为白银，工业需求占比为63%；黄金工业属性最弱，工业需求占比为11%，金融属性最强，避险功能最强。

　　"2009年和2010年，欧美经济虽然反弹较弱，但新兴市场国家的经济恢复较快，而且，欧美经济的复苏预期仍十分乐观，加上世界上充裕的流动性，钯金、铂金和白银的价格在双重属性的带动下，走势明显好于单属性带动的黄金。"莫尼塔分析师表示，"而今年随着美国QE2收效甚微，新兴市场国家通胀加剧，使得人们对经济复苏的预期明显减弱，导致工业属性较强的贵金属或上涨乏力，或出现微跌。而作为真正避险工具的黄金继续其稳健的上涨态势。"

　　"流动性充裕以及经济走势较好的环境能充分发挥铂金、钯金的工业属性和投资属性，使其走势好于黄金。而在经济探底或有探底预期的情况下，铂金、钯金的走势差于黄金。黄金是各国寻求外汇储备多元化之选，也可能是人们心目中具有避险功能的惟一贵金属。此外，黄金的投资规模远超白银、铂金和钯金，铂金、钯金和白银的价格更容易被操控。"莫尼塔分析师表示，"所以，黄金是一种投资工具，而铂金更像是一种投机工具。"

　　不过，庄信万丰认为，投资者进入铂金市场，主要还是出于工业应用的目的，而非投机牟利。"追溯铂金成为一种投资金属的原因，是由于其供给与需求的基本面，以及低利率背景下交易所交易基金市场中投资的机会成本较低。从投资者的表现可以看出，他们仍然相信市场将长期保持供不应求的态势。"