黄金强势 白银将大幅补涨

发布日期:10-02-25 08:46:40 泉友社区 新闻来源:长江日报 作者:

  黄金兄弟虎年有戏

　　2009年的投资产品中，谁最耀眼？黄金。黄金的历史记录不断被打破，年内最大涨幅高达39％，而他的小兄弟白银虽然一直跟在大哥的旁边也沾了一些光，但远不如黄金那样星光灿烂，不要说创新高，就连历史高峰都相距甚远。2010年白银还会继续保持低调，甘为人后吗？2010年在市场通货膨胀预期的忧虑情绪下，白银投资到底该执行怎样的策略呢？兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心为本报读者作出的分析和回答。

　　金银都属贵金属家族，所以一般来说，白银价格需要追踪黄金的价格，黄金和白银的交易价格总是保持在一定的合理区间内，这个区间范围为15：1到70：1，目前该比例约为69：1，几乎就是历史高点，为历史低点的4.6倍。这说明了白银相对黄金被严重低估，白银已准备好强势上扬。2010年如果黄金能够保持强势，白银则可能出现大幅补涨。

　　从白银需求上分析。与黄金主要的珠宝需求不同，白银的主要应用是在工业领域，主要的需求部门是工业制造部门。受全球经济低迷的影响，工业中的白银的需求在下滑，2009年白银的制造需求和2005年最高峰相比下降了12%，但随着全球经济从金融危机的阴影中逐步摆脱出来，预计2010年制造需求将逐步复苏，从而提振银价——

　　首饰需求。近年价格的大幅波动和经济衰退促使白银的珠宝需求下降，但是和黄金首饰的需求相比，白银的降幅则要小得多。主要原因是银价相对黄金便宜，投资者放弃价格较高的首饰转向价格较低的首饰，从而给银首饰的需求带来提振。预计2010年开始，白银的珠宝需求疲弱的局面将会改变。

　　工业需求。工业领域是白银应用最多的部门，每年占白银总需求量的43%，但是工业需求受全球经济的景气程度影响较大。金融危机导致2009年白银的工业需求骤降12%。IMF预计2010年全球经济增长率将达到3%，我们预计2010年白银的工业需求也将增长3%-10%。其中印度、中国、美国是需求的大头。

　　投资需求。金融危机造成白银供给超过了制造业的需求，因而投资者成为推动白银牛市的最重要因素，ETF基金的出现也刺激了投资需求的增长。全球白银ETF近几年来持仓量一直稳步增长，表明长线投资者看好未来的白银市场。

　　白银自2003年进入牛市以来，到目前已经维持了6年，离商品价格的牛市周期还相距甚远，银价长期的牛市格局并未改变，但考虑到去年白银价格涨幅过大，今年的银价很难像去年一样走出长达3个月的单边上涨行情，再考虑到美元加息以及通胀预期的不断增强，预计银价的上升不会一帆