|
欧债之手牵引的风筝将飞向何方 |
|
示，人类有史以来共计开采了约16.5万吨黄金，每年以不到2%的速度增加。在上述开采的黄金中，约六成以一般性商品状态，存在于首饰制品、历史文物、电子化学等工业类产品中；近四成存在全球金融流通领域，其中18%即3万吨左右为各国央行的黄金储备，16%为个人投资，约2.7万吨，真正在市场上流通的黄金仅几千吨。 汇丰银行的JamesSteel认为，2009年以来金价频繁创新高，对金价敏感的珠宝需求下降，而回收金的供应增加。每个季度数百吨的黄金废料供应到市场上，这也解释了金价为何尚未突破2000美元/盎司。 新兴市场将持续支撑金市需求 世界黄金协会的2011年三季度供需报告显示，随着央行继续加大总储备资产中的黄金配置比例，其净购入总量达到了148.4公吨。其中备受瞩目的因素是欧央行不愿意继续减持黄金，而新兴市场央行继续加入黄金大规模竞购行列。 自2009年三季度，全球各国央行从黄金净卖方转为净买方，给黄金投资者带来强烈的心理暗示。相比之下，过去20年间，各国央行纷纷大规模售出黄金储备，买入可带来稳定回报的主权债务。 公开数据显示，新兴国家的黄金储备相比欧美等发达国家较低，如美国的黄金储备占到其外汇储备的75.5%、德国占到72.6%，而金砖四国中国仅占到1.7%、巴西占0.5%、俄罗斯占8.6%、印度占9%。 据美银美林的分析，为了保值和建立长远的货币流通，配置8%～20%的黄金在储备组合中可以降低本币的波动率。未来购买黄金的动力中很多因素来源于新兴国家央行，它们不会因为更高的价格而停止购买黄金。 除了央行以外，新兴市场对黄金的投资需求也呈上升趋势。中金公司报告指出，10月份从香港流入内地的黄金达到创纪录的86吨，1~10月同比增速318%，价格若进一步下降将进一步刺激其需求。 自1970年以来，黄金供求重心逐渐从西方向东方过渡。1970年，北美和欧洲的需求共占全球需求的47%，2010年则降至27%。流失的份额被后者填补，这些地区的份额从1970年的35%升至2010年的58%。 广发期货黄金分析师冯亮指出，在转移的过程中，金价波动与经济周期的关联性正在减弱，意味着黄金与其他资产的关联度降低了。从投资组合而言，黄金走势独立，也使得其更为具有吸引力。 金价何时到顶判断出现分歧 虽然机构对金价2012年看法以高位震荡为主，但金价何时见顶，以及2012年后的市场如何，《每日经济新闻》调查发现，机构的看法出现分歧。 高盛大宗商品部门认为，谨慎的黄金投资者应该为金价在2012年达到顶 |
