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金价的悬念 |
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标准普尔上周调低了美国国债的信用评级，金价应声而升，在4月20日轻松跃过每盎司1500美元的价位。资本市场的原动力是贪婪和恐惧，而这次黄金上涨的原因是恐惧多于贪婪。 环视世界，现在让市场担惊受怕的事情太多，国际金融的悬念一个接一个：不是不知道何时落下另一只鞋，而是好几只鞋都悬在头上。欧元债务危机远未结束，市面谣言不断：希腊有可能违约，拒不还债，至少是要求债务重组或债务减免。美联储的货币宽松政策搅得许多国家的货币市场鸡犬不宁，谁都在琢磨美联储到底何时加息。中东、西亚北非的政局动荡又包含了太多问号。有闲钱者自然是要想方设法寻找安全之地，用行话说，又叫“逃往质量（flight to quality）”。 除黄金之外，其他大宗产品的价格也有所上涨，但到底比不上金价，因为此处又有悬念。2011年，中国经济的增长速度为9.7％。但在寻求经济发展方式转型的时候，谁也不知道中国经济何时会放慢，会如何放慢，大概会减掉多少对大宗产品的需要。所以很多人踌躇不前。继金价上涨之后，白银也很火——白银号称是“穷人的黄金”，但白银的流通性较差，无法与黄金匹比。 金价坚挺还有亚洲因素。亚洲人更是素来酷爱黄金首饰。汉语中有“金银财宝”一词，其中黄金排在第一位。印度人也喜欢黄金。每年秋季是印度人举办婚礼的旺季，而印度人娶亲，没有黄金首饰怎么能行？ 金价狂涨，也因为有人在开盘设赌。不少共同基金就在黄金中投下重注。专做黄金的交易所指数基金（gold-based exchange-traded funds）也早在放大黄金交易量了。从前，地主老财买金条，挖地三尺，埋入地下，而上海滩上的工商巨子则买进金砖，存入外国银行。而今，拜华尔街层出不穷的金融创新所赐，买不起金砖、金条的小户人家也可以小本买卖，加入买卖黄金的大潮中去了。只是如此一来，金价焉能不猛蹿？当然，这也为交易员们提供了更多机会。 金价上下波动，还因为有人在那里上下其手，推波助澜，翻手云、覆手雨。《骗子的牌局》（Liar’s Poker）是讲述华尔街交易的经典之作。按照该书的说法，高明的交易员像牧人，而市场中不明就里的投资者就只能像羔羊了，交易员需要抽打他们，驱赶他们。在上世纪80年代之前，华尔街金融机构所罗门兄弟的一位交易员需要购入5000万美元，他了解到市场价格是：购入（或称借贷）利息为4.25％，出售价或借出利息为4％。但交易员以4.24％的利息购入时，市场售价总是 |
