黄金是2008年金融危机以来表现最好的资产之一，其集保值、消费和投机等多种功能于一身的特性受到投资者的追捧，金价曾连创新高。然而，近期受法国、希腊大选影响，投资者对欧债危机可能进一步恶化的预期上升，恐慌情绪再度笼罩全球金融市场，股票、大宗商品等风险资产全面大幅下挫，就连被誉为“避险之王”的黄金也难独善其身，不仅跌回“千五”时代，还频频刷新了今年新低。在目前黄金“不避险”，且各国量化宽松政策前景未卜的背景下，黄金是否还是“安全资产”，回落“千五”的黄金是否还有投资机会？

　　金价上演“过山车”行情

　　“因为黄金保值，所以母亲节送了黄金饰品给妈妈，没到半个月就跌了。”4月底提前入手一只30克的黄金手镯给妈妈当母亲节礼物的陈先生懊恼地抱怨道，这几个月来金价一直在下跌，自己买时已觉得比较划算了，没想到买了之后，金镯子又掉价了。

　　同样的烦恼也发生在白领吴小姐身上，只不过她的情况正好相反。“上个星期看不还是390元/克吗，怎么一下子涨了这么多？”在连续暴跌后，广州金价上周开始又突然迎来暴涨，原本均价在390元/克的实物黄金价格一下子涨到了415元/克。而周大福专卖店销售人员则告诉记者，“最近金价波动得很厉害，价格几乎每天一变”。

　　5月以来，金价的“过山车”行情让不少人晃花了眼，黄金还是稳定的投资品吗？

　　黄金是金融危机以来表现最好的资产之一，其集保值、消费和投机等多种功能于一身的特性受到投资者的追捧，金价曾连创新高。然而，原先被认为最能抵御动荡的“避风港”黄金，其避险功能似乎正在弱化，从今年3月开始国际金价步入缓慢下跌阶段，进入5月份下跌速度则明显加快，不仅苦苦支撑的每盎司“千六”美元关口不保，纽约期金主力合约甚至一度跌至每盎司1540美元附近，创出年内新低。此后由于美元下跌，国际金价又有小幅反弹，不过始终没有突破“千六”大关。至昨日，国际金价已从2月底的最高点1790.18美元/盎司落至1547.15美元/盎司，跌幅近14%。

　　黄金进入熊市为时过早

　　进入二十一世纪以来，国际金融市场上出现了“黄金时代”，金价从每盎司不足300美元，11年里最高涨至1900美元以上。这令牛市“拐点”论不绝于耳，尤其本轮下挫，市场更加担心：十年黄金牛市，终究将迎来“熊出没”？

　　目前黄金市场仍然聚焦于欧洲。银河期货认为，欧债危机的解决需要在紧缩财政与促进经济增长之间寻找平衡，希腊局势变化将继续成为市场关注