下图为情绪指标。可以从中观察到资金流动、资产净值和未来波动预期。与其他任何指标一样，它只是一个单一指标，最好与其他指标结合使用。但有趣的是，两天前GDX Optix触及27%。这是GDX自2006年以来的最低水平。
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幅度指标也暗示着矿业股处于一种极端超卖状况。看涨的比例指数对GDM指数目前仅为3%，但在最后几周降低至0%。在过去的两年里只有几次位于0%以上。其次，股票HUI指数交易的比例高于其200日移动平均线目前是6%，但在最后几周降至0%。该指标最后一次达到0%(像上周的情况)还是在2008年底。
黄金股似乎处于新一轮熊市。我们用巴伦黄金矿业指数，因为它有最长的历史。目前的熊市走势与1996年-2000年熊市相符。在经过两年半下跌69%后是持续一年多的反弹。随后降至新低。当前的熊市下降了68%，而这一状态相对此前所有熊市是最糟糕的。
图2
为了进一步与1996 - 2000年熊市进行对比，考虑结合其他指标的数据。XAU下降了73%。在最近的低点，下跌了73%。而HUI指数下降了83%。在这次熊市已下降多达77%。这个熊市的GDM指数已下跌75%，在1996 - 2000年熊市降幅为77%。同时，在当前的熊市GDXJ已经下跌了86%。
正如我们上周所指出的，矿业股似乎维持在其11月位。HUI交易区间在155和175之间，而GDX在17至20之间。一个短期的阻力反弹绝对是可能的。鉴于目前极端超卖状态，矿业股准备越过阻力反弹并达到去年一月的水平吗？另一方面，贵金属会配合其涨势吗？自2013年税务亏损出售后，在两个月内GDXJ反弹超过50%。我们正在等待这个机会。
