从历史看未来：黄金路向何方？

发布日期:09-12-16 16:54:57 泉友社区 新闻来源:证券之星 作者:

在经历了从9月份到12月份，金价从955到1226的大约30%的涨幅之后，黄金在12月上旬经历了一个比较大幅度的回调。许多投资者会问，经历过这波牛市，未来黄金将路向何方？这实际上是对一个非常棘手的问题进行分析，因为影响金价的因素非常多。通过研究黄金价格涨跌的历史，金价会告诉我们将来会怎么走。 

　　首先，回顾过去10年以来各种资产的回报率表现，黄金的表现都超过了过去10年地球上每一个资产类别。从黄金的牛市持续的时间上看，黄金的上一个大牛市持续了至少10年时间，即从1970年至1980年。因此，严格从黄金上涨的时间角度来看，这次的大牛市是从2000年开始的，到现在已经差不多经过了10年的时间，似乎时间上看黄金的牛市已经到了尾声。相反，从收益角度看，黄金看起来只是刚刚开始其牛市征程。在上一次七八十年代的黄金牛市，金价上涨了2329%，从1970年最低35美元上涨至1980年的高点850美元。其中1971年至1974年12月，黄金期货价格上涨471%，然后从74年12月到76年8月金价回调了50%。之后，它开始下一阶段爆炸性的上涨，涨幅达到750%，一直涨到1980年1月为止。 

　　当前的这波牛市(2000年至今天)黄金的上涨模式和七十年代那波牛市非常相似，只是步伐要慢得多。与上次相比，黄金花了将近两倍的时间才能完成上涨300%的第一个阶段性目标，从2000年的250美元涨至2007年的1032美元。接着，就像七十年代的黄金牛市一样，黄金开始大约18个月的调整走势(2007年2月到2009年8月)，但这次调整的幅度只有30%，而不是七十年代50%的回调幅度。然后黄金进入第二个爆发性上涨阶段，一举突破1000美元的价格，短短1—2个月内就猛涨到1200美元多。 

　　下面这张图比较了黄金上世纪70年代，和自2000年以来这波牛市各个阶段的上涨时间和上涨幅度。 

	上世纪70年代的牛市	目前的牛市(2000年开始—？？)
第一个上涨阶段	1971—1974年，上涨471%	2001—2007年，上涨312%
调整阶段	1974—1976年，回调50%	2007—2009年，回调30%
第二个上涨阶段	1976—1980年，上涨750%	2009—？？？
牛市结束	1980—2000年	？？？

如果按照黄金牛市中的历史表现来推算，我们可以判断，从收益的角度看，金价才刚刚开始第二个阶段的上涨。如果历史可以借鉴，这个阶段将是最大的一波。 

　　昨天国际现货金先上探了1128的阻力，然后又再度下探下方1110的支撑，日内走势为1110至1128的区间震荡中。今天晚上(也就是明天凌晨3