黄金站上1700美元之后

发布日期:11-08-15 15:13:01 泉友社区 新闻来源:投资与理财 作者:马力

黄金长期看涨。黄金是一个非常特别的投资品种，应该把它纳入我们的投资组合。从短线来说，不管是买方还是卖方，都会有一个获利回吐，中短期可能会有一个技术性的回调，这点还需小心。

　　要说黄金，还是先要讲讲“四合院的故事”。民国初年，1两黄金可以买2亩良田，而5两黄金就可以买北京一个四合院。但是100年后的今天，同样的一公斤黄金等于30万元人民币，却只能买到北京四合院的半个厕所。这就是“黄金无用论”的“官方版本”。这个版本还提到，1980年，一盎司黄金的价格是800多美元，近30年也就涨了700多美元，而从上世纪90年代至今，黄金的投资收益不如股票，更不如猪肉！

　　讲这个故事的目的无非是想说：前一阵子，美国击毙了本•拉登，金价在1500美元附近出现了高位回落。于是乎，“十年黄金牛市终结”，“黄金保值无用”等等一系列看空的言论卷土重来。更富戏剧性的一幕是，当这些言论甚嚣尘上之际，金价却不声不响的在8月站上了1700美元，再次创出历史的新高。黄金站上1700美元之后，市场沉默了，市场也迷茫了……

　　沉默，因为看不清。迷茫，还是因为看不清。技术派分析：黄金在1500美元下跌后的反弹，只不过是个“次级波”，不会高过前期高点，而后会做出双头，并一路掉头向下跌落。分析基本面的人士则认为，美国经济复苏，弱势美元终结，而治理通胀会成为新的目标，再像伯南克之前“直升飞机式撒钱”的情形难以出现。在这种背景下，金价再涨，勉为其难。所以，无论从技术面还是基本面看，都不支持金价的上涨。可黄金偏偏开了个玩笑，昂头站上了31年历史的高点。难道是市场错了吗？难道驱动事件仅仅是因为意大利的债务危机爆发了那么简单吗？

　　市场永远不会错，只有看错市场的人，并会为此而买单。因此，找找黄金上涨背后的逻辑就显得很重要了。先说金价。经济学原理告诉我们，价格是围绕价值波动的，黄金也不会例外。那为什么在黄金的6月7月淡季，却屡创新高呢？有三种解释：一是黄金的价格被低估了；二是黄金不光具有实物属性，还有金融属性，当具备金融属性的时候，投资市场的博弈会影响它价格的波动；三是大家津津乐道的美国利用“黄金阴谋论”，操控世界的财经江湖了。

　　黄金价格真的是被低估了吗？要是从“四合院的故事”来讲，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行对黄金在1600美元的估值，就会另有一番滋味。尽管金价在过去几年几乎翻了4倍，但全球各大投行的预测还是空前一致：“通胀调整后，目前金价