黄金狂热：华尔街魅影

发布日期:11-01-06 09:04:10 泉友社区 新闻来源:时代周报 作者:

逐渐出现衰退，道琼斯指数增长放慢，而黄金价格一路飙升，因此Dow/Gold比值一路下降。近几年此比值一路下降，说明美国经济增长趋于缓慢，而国际金价却在稳步上升。”Queenie Pro分析道。

　　华尔街魅影

　　英国《金融时报》的专栏作家吉莲·邰蒂在回顾1970年代以来黄金颓势时写到：在投资界，黄金似乎已经过气，它在创新和网络金融的新时代几乎毫无立足之地。

　　实体黄金的投资有许多限制。保管所消耗的金钱首当其冲。在现代社会，人们不太可能把金条埋在花园里的樱桃树下。租用银行的保险柜是最保险安全的一种方法，但需要支付保险柜租金、管理费用，有时候还有保险费用。这些费用叠加之下，使得购买金块和金条变得无利可图——或者说至多只有保值作用。只要金价轻微下跌，小额投资就会面临亏损。

　　事实上，实体黄金，特别是作为饰品的黄金消费至少在西方市场一直处于萎缩状态，这种下滑已经持续了十年。目前黄金价格的上涨将进一步加剧这个现象。很多饰品制造商已经在采用其他材料取代黄金，而黄金手表和黄金假牙工艺随着市场的减少正在消亡。是的，中国、印度等经济体的增长将为实体黄金的销量带来新的机遇，这在另一方面刺激了西方市场对黄金的投机行为。这里形成了一个有趣的循环：中国人购买了更多金饰品—国际黄金价格上涨—西方人投机黄金—国际黄金价格进一步上涨—西方金饰业衰退。

　　但是，这仅仅是冰山一角而已，新兴市场需求并非决定性原因，中国新娘的金戒指尚不足以令黄金价格翻几番。金价上涨的一个重要因素是全球蓬勃发展的黄金ETF基金市场。

　　所谓黄金ETF基金(Exchange Traded Fund，交易所交易基金)，是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可以在证券市场交易。其运作过程大概为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

　　美国金融服务巨头道富集团(State Street)投行部门的下属机构SPDR是这些ETF基金中的佼佼者。2000年，世界黄金市场进入到一个长时期的熊市，而SPDR也应景而生。目前其在纽约、东京、香港、新加坡和墨西哥城的交易所均挂牌上市。2009年，SPDR是世界最大的黄金ETF基金，也是第二大ETF基金。

　　黄金ETF基金投资，免去了黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳约为0.3%-0.