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交易所舞动保证金大棒 期货高杠杆投资“受压” |
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应缩减自身杠杆倍数，从而投资利润被压缩，另一方面其高杠杆投资与接近满仓的操作风格，一旦遇到黄金价格在某个时间点出现异常涨跌，很容易来不及补充保证金而被迫强行平仓。”他表示。以CME将黄金交易保证金金额提高约5.9%测算，一些投资在40-50倍以上的高频交易投资机构都会面临被强行平仓的风险。 “毕竟现在黄金期货价格日波动幅度大很多。以前COMEX黄金期价日波动幅度最多就在10-20美元/盎司，但现在经常会看到30-40美元/盎司的涨跌幅。”赵众表示，“芝加哥商品交易CME提高黄金交易保证金额度，就是为了防止黄金期价大幅波动造成强行平仓概率激增。” 11月10日，COMEX黄金期货未平仓量一度达到658979手，创历史新高。 然而，对高频交易投资者而言，交易所“良苦用心”已令他们融资过程开始艰难。 上述投资银行经纪商表示，从11月9日芝加哥交易所接连上调大豆与白银交易保证金金额起，原先向高频交易提供杠杆融资与短期过渡信贷资金的投资银行与证券经纪商已开始要求部分投资机构适当降低黄金仓位，但规模数亿美元的大型对冲基金公司受到的影响比较小，主要是后者将很多资金购买套现性较高的黄金ETF。 多头“绝地反击”？ 相比高杠杆黄金投资客身陷“资金流掣肘”，芝加哥商品交易所提高交易保证金措施已“赶走”一批白银期货投资机构。 CFTC数据显示，受到11月9日芝加哥商品交易所上调白银交易保证金的冲击，11月9日当周基金的白银多头头寸锐减6621口（1口为5000金衡制盎司），占基金现有多头头寸的14.39%。 随着投资基金看涨白银热情“退潮”，截至11月18日19时，COMEX白银12月合约报在26.41美元/盎司，较11月9日触及29.34美元/盎司的30年高点已骤跌近10%。且大量投资基金的“撤离”导致白银期货日成交量逐渐放大，仅11月16日当天，COMEX期银成交量达到约90000口，接近250日成交量均值的两倍。 只是，他们的“梦魇”还未结束。 11月17日起，CME再次上调白银保证金额度达11.5%，其最初保证金升至每5000盎司9788美元，维持保证金则升至7250美元。 “由于境外期货交易主要采用固定保证金，价格上涨意味着投资机构的保证金比例变相降低，反而助长投机客的买涨热情。”前述经纪商表示，“而且固定保证金调整比例和大宗商品价格涨幅有一定关联，通常价格涨幅越高，为了防止过度投机，固定保证金额度提高幅度则越大。” 自 |
