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交易所舞动保证金大棒 期货高杠杆投资“受压” |
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不见胡萝卜，只见大棒。 继中国货币紧缩政策与爱尔兰主权债务风波升温令黄金白银再度刷新新高的进度被推迟后，芝加哥商品交易所的“调控大棒”已然袭来。 近日，芝加哥商业交易所（CME）忽然宣布上调贵金属最初保证金及维持保证金，并在11月16日收市后生效，由此，流行于大宗商品期货市场的高频交易或量化投资等高杠杆投资模式骤然“受限”。资金流掣肘，俨然成为投资机构淘金大宗商品的新考验。 新现金流“掣肘” 11月16日收盘后，芝加哥商品交易所的电脑结算系统依然无法“休息”：他们必须重新结算每个交易账户的黄金保证金余额，从第二天起，黄金的最初交易保证金与维持保证金均跳涨5.9%，达到每100盎司6075美元与4500美元。 与这些电脑同样忙碌的，还有上周刚刚布局买涨黄金的众多投资机构，他们计算的却是投资浮亏额。 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，11月9日当周，基金的黄金多头头寸猛增15298口（1口为100金衡制盎司），空头头寸还减少了653口。 只是，上调黄金交易保证金，打乱了他们原先的投资获利预期。 “11月16日当天，很多上周刚刚买涨黄金的基金与投资机构都在平仓。”一家美国投资银行经纪商表示，其中令他印象深刻的，是某个账户在11月11日刚刚买进近600口黄金看涨合约，但在11月16日却全部止损退出。 然而，他们的损失却不止于此，过去四个交易日，COMEX黄金12月合约累计跌幅约在5%。 “很多高杠杆投资机构都必须在11月16日了结手里的看涨黄金头寸，否则他们将面临爆仓的风险。”他表示。11月16日盘中时常出现百万美元级别的黄金卖单，直接将COMEX黄金12月合约价格当天跌幅定格在2.2%。 与此同时，按路透初步数据显示，当天黄金成交量约在310000口，较过去250日均值高出近75%。 在美国对冲基金慕荣投资创始合伙人赵众看来，所谓的高杠杆投资客，主要包括高频交易者或量化投资为主的投资机构。 记者了解到，上述机构通常能从欧美投资银行与经纪商拿到5倍以上的融资杠杆倍数，再加之商品期货投资的保证金制度，最终他们在黄金投资的杠杆比例可能达到20-30倍以上，远远超过对冲基金的平均10-20倍。 目前高频交易投资机构在黄金期货市场却有着相当影响力，占黄金期货市场日交易额比例在20%以上。 “但芝加哥交易所提高黄金交易保证金后，一方面这些机构不得不相 |
