目前纽约期金12月主力合约的持仓量仍维持在22万手以上，在距离该合约交割通知日仅有30余天的情况下，黄金空头面临着新世纪(行情 股吧 买卖点)以来前所未有的交割风险，逼空大战有一触即发之势。
当前库存情况的极度紧张，为纽约期金市场多头力量提供了潜在的盈利空间，而空头施展的余地则大大缩小。市场博弈动力的变化为金价企稳反弹提供了有力支撑，黄金市场近期也将继续受益于这一影响因素的发酵。
9月以来，多家国际知名投行陆续发布看空黄金的研究报告，最为激进的高盛甚至给出了金价明年可能跌穿每盎司1000美元大关的预测。受此影响，市场一度空头气氛弥漫，然而黄金走势却并未重演上半年“闻风而倒”的状况。随着美国财政僵局暂告一段落，10月14日~10月18日当周国际金价大幅反弹3.47%，成为同期表现较好的投资品种之一。
从市场博弈的角度来看，这一背离显然意味着一部分多头力量对于金价企稳有着强烈信心。这种信心的基础，除了美国经济复苏乏力等基本面因素外，还可以从纽约黄金期货市场的库存变化中发现端倪。
作为世界黄金定价中心，纽约期金市场的库存被分为注册(Registered)与未注册(Eligible)两类。前者被用于到期合约的实物交割，而后者未经注册，通常是黄金交易所交易基金(ETF)持仓，利用交割仓库的专业设施加以存放，因而在库存分析中，注册库存的变化无疑具有更大意义。
对最近10年纽约期金注册库存与金价走势进行对比，可以发现两者之间的关系以2006年为界呈现截然不同的特点。2006年前，尽管注册库存不断增长，反映供给趋于宽松，但由于黄金货币属性回归，新的均衡价格大幅抬升，因此二者表现出同步增长的态势；而在2006年后，估值修复告一段落，黄金新的市场格局业已成形，库存所反映的供求关系变化对金价的影响力开始增强，需求旺盛则金价上行、库存降低；供给过剩则金价回落、库存走高。注册库存与金价的长期负相关关系变得明显起来。
如今，纽约期金注册库存已经发生了重大变化。自今年4月上旬与黄金价格同步“跳水”后，目前注册库存仅有约70.7万盎司(合22吨)黄金，这一库存水平也创下自1998年4月以来的最低纪录，仅能满足约7000手标准合约的实物交割需求，而今年2月期金合约交割量就曾经达到过7600手。相比之下，目前纽约期金12月主力合约的持仓量仍维持在22万手以上，在距离该合约交割通知日仅有30余天的情况下，黄金空头面临着新世纪以来前所未有的交割风险，逼空大战有一触即发之
