黄金T+D业务向个人开闸

　　本报讯（记者胡楠 黄斌）继去年11月Au99.95实物黄金品种对个人投资者开放后，上海黄金交易所最活跃的交易品种——Au（T+D），也向个人投资者全面开放。19日，上海金交所在其官方网站上发布《黄金延期交收交易规则》，其中明确规定，个人投资者可向会员单位提出开户申请。
 
 

　　在长达60条的《规则》中，上海金交所首次明确了会员代理个人客户的方式。

　　目前，上海黄金交易所挂牌的T+D品种有黄金和白银，交易时间分为上午9:00-11:30、下午13:30-15:30和晚上21:00-02：30。黄金延期合约的交易报价单位为人民币元/克，最小变动价格为0.01元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1千克，最小实物交收量为1手。白银延期合约的交易报价单位为人民币元/千克，最小变动价格为1元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1000克，最小实物交收量为15手、并以15手的整倍数申报交收。

　　黄金延期交易，指客户以保证金交易方式进行黄金交易，客户既可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。T+D交易具有卖空机制和杠杆功能，因此能够承受一定风险的交易者有望获得超额收益。

　　按照规定，个人投资者参与黄金交易，必须通过交易所的金融类会员及中国人民银行核准的其他会员代理。会员依其业务范围分为金融类、外资金融类、综合类和自营会员。此前不少综合类会员代理个人客户进行T+D交易，在去年8月高德黄金爆仓事件造成黄金市场恐慌之后不久，金交所紧急暂停了综合类会员向个人客户的新开户。

　　什么是黄金T+D？

　　本报讯（记者胡楠 黄斌 通讯员陈迪喜 刘宁）相对于实物黄金和纸黄金，黄金T+D对大多数人来说是个陌生的概念。

　　昨日，兴业银行武汉分行财富管理部总经理助理李丹，用两个交易案例，向记者展示了黄金T+D的魅力。

　　“保证金交易和双向交易是黄金T+D最大的特点。”李丹介绍，实物黄金和纸黄金交易均需支付全额，但黄金T+D只需交易额最低10%的保证金即可完成交易。实物黄金和纸黄金只能通过低买高卖的差价获得收益，但黄金T+D可以做空，只要行情判断准确，下跌时也可获益。

　　此外，黄金T+D实行逐日盯市制度，即结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上。

　　假设客户第一日以200元/克买入四手黄金T+D，当日以205元/克卖出一手，盈利（205-200）×1000=5000元；当日收盘金价203元，根据逐日盯市制度，客户剩余三手黄金T+D又可盈利（203-200）×1000×3=9000元。这些账款均当日打入客户账户，为实际收益。第二日，收盘金价204元，客户无操作，按前日收盘价计算仍盈利（204-203）×1000×3=3000元。第三日，客户以206元/克将三手黄金T+D卖出，盈利（206-204）×1000×3=6000元。3天里，总计盈利2.3万元。

　　如果客户判断未来行情下跌可以做空交易，第一日以185元/克空头持仓一手，第三日金价下跌到175元/克时买入平仓，中间的差价（185-175）×1000=10000元即为收益。

　　李丹提醒，实际交易里金价波动较大，绝非上述案例中如此简单，投资者需要有一定的专业知识进行判断。该行人士表示，兴业银行有意与本报合作，为江城市民黄金投资提供更多的帮助和便利。

　　四大特点

　　黄金T+D有几个非常鲜明的特点，对投资者来说特别重要：

　　1、时间灵活，方便上班一族

　　黄金T+D每天有10个小时交易时间,尤其晚上21:00-02：30的交易时间和国际市场同步，是最活跃的交易时段，非常适合白天需要上班的投资者，免去了炒股票白天无