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黄金回调伏笔已埋 年内顶点涨20%还在更高处 |
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业内人士表示，美元贬值预期足以推升金价到更高程度，但由于支撑因素单一，一旦美元因美联储官员模糊不清的言论或其他因素刺激再次走强，黄金短期猛涨将给同样猛烈调整埋下伏笔，预计这一时点不会在短期出现，且即使出现急跌，其对长线投资者的影响也较为有限，而20%的涨幅可能是一个调整的短期转折点，因此，目前金价距离顶部还比较远。 据中国证券报7月20日报道，避险需求增加、金融属性强化让黄金价格和各主要货币的表现联系更加紧密。这也提醒我们，不妨从货币这一层面来寻找金价连续冲高的逻辑，并由此来探寻金价是否存在顶部。 近日，与黄金具有同样命运的外汇市场资产还包括日元、瑞郎，日元兑美元汇率已升破80整数关口，创出自日本发生核危机以来的新高；瑞郎兑美元汇率更是创出历史新高，至0.8附近。对于外汇市场的投资、投机者来说，黄金对美元的升值跟日元、瑞郎等对美元的升值效果是一样的，目前外汇市场的主要交易和计价货币依然是美元，而美元同时又是全球主要大宗商品市场的计价货币，可以说站在美元的角度，黄金、原油、日元、欧元、瑞郎等，都是商品。而商品涨价的前提有两种，一是供不应求，二是计价货币贬值；目前黄金价格的上涨跟日元、瑞郎的上涨一样，实际供需并未发生太大改变，而原因就出在美元的预期贬值上面。 的确，黄金市场的上涨并不符合基本面因素，因为除了中国之外，欧美市场对黄金的实体需求基本稳定，而中国市场的需求对价格的影响不仅滞后，而且目前的需求量增幅并没有出现大幅波动的情况。美元贬值预期导致的黄金价格上涨更契合现在的实际情况。 需要指出的是，欧元目前已不再是外汇市场一个健康的参照指标，尤其在欧洲央行7月7日选择加息0.25个百分点之后，欧元反而快速贬值，兑美元汇率连跌三天，创出4个月来的新低。这只能说明美元和欧元之间的汇率，取决于双方的债务等问题，比的是谁更糟；投资者对欧元与美元之间的买卖交易首先取决于对这些问题的认识，而非对供需市场的分析。正是由于欧元所处的特殊情况，黄金、日元、瑞郎等对美元升值，而欧元对美元贬值的这种少见的现象就出现了。 既然美元还是黄金等市场的主要影响因素，美元走势就显得至关重要。尽管伯南克上周四在国会作证时表示，Fed没有新的国债购买计划，但这并没有打消市场对美国采取进一步宽松货币政策的担忧。美国债务上限的调整需要博弈，更需要妥协，奥巴马政府会做出更多的让步，日前白 |
