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基本面因素改变加上政策风险 金价走势不容乐观 |
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发布日期:10-02-02 09:01:08 泉友社区 新闻来源:期货日报 作者: |
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涨幅为25%。而进入1月后,该基金减仓2%,对应着金价也出现了下跌。从这些数据来看,SPDR的持仓增减对我们判断金价走势有很高的价值,这也是我们之后要密切关注的地方。
非商业多单减少,资金出现撤离迹象 我们再将关注的目光转向CFTC公布的持仓情况,在过去的2009年里,非商业持仓总量和非商业净多在总体上都是保持向上趋势。但自2009年12月开始,随着圣诞和新年假期的来临,多数资金选择撤出离场。而进入了2010年后,非商业多头的减仓情况也未见明显好转,在过去6周中有5周的持仓量出现了减少,而非商业持仓的总头寸也是随非商业净多的减少而减少。 在经历了2009年资金的追捧后,黄金在1100美元上方的高价环境下有可能出现资金大范围撤出的情况。随着长期国债收益率的快速升高,之前包括在股市、大宗商品等高风险资产中的大量资金可能会回流至债券市场,而一旦这种迹象随着市场流动性的缩紧逐步加剧,那么对于黄金来说,2010年继续受到资金追捧而大幅上涨甚至再创新高的可能性将破灭。非商业净多单的减少也是我们对金价在2010年走势信心不足的重要因素之一。 基本面因素改变加上政策风险,金价走势不容乐观 总而言之,从过去一个月里相关市场的走势来看,股市和大宗商品均出现了大幅下跌,美股目前已经抹去了年初以来的所有涨幅,并且道指逼近了万点关口,一旦道指跌破万点大关,对金价来说则是重大的打击(自2009年以来金价与股市的相关性很强)。而在美元方面,目前无论是经济复苏脚步加快导致提前加息预期的增温还是市场再度出现一些大规模的风险事件,美元兑欧系货币走强的基调都很难改变。因此,黄金价格在2010年的整体情况不容乐观,而一旦中国货币政策的收紧影响到欧美央行的决策,则对黄金来说是一个更大的打击。鉴于此,我们调低2010年黄金价格的运行区间,认为未来6—12个月里金价很难突破1200美元的关口,下方的强劲支撑则仍在1000美元,全年的均价可能维持在1050—1100美元。
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