基本面因素改变加上政策风险 金价走势不容乐观

发布日期:10-02-02 09:01:08 泉友社区 新闻来源:期货日报 作者:

ssall认为,倘若美元持续走强,黄金的防守及避险功能会再被市场重视,从而令金价于现水平具有支持。券商Gold Core一名交易员亦称,长线看好金价前景,投资者考可考虑于现水平吸纳。（大公网）

　　基本面因素改变加上政策风险 金价走势不容乐观

　　国际金价在2009年12月初创下了1227美元的历史新高,虽然之后出现了大幅回调,但截至2009年年底的时候,大部分投行及专业投资机构均对金价维持看多的态度。其中巴克莱认为金价在2010年将达到1370美元,而高盛和JP摩根也分别上调未来一年黄金目标价至1265美元和1300美元,汇丰则比较保守,其预测2010年黄金目标价为1150美元。从目前全球经济所面临的情况来看,金价的走势不容乐观,而一些大的基本面因素的改变也对黄金价格造成了较大的压力,因此在对有关资料重新整理分析后,我们决定调低之前对黄金1250美元目标价的预测,调降幅度在5%—10%,认为今年金价将很难再突破1200美元关口。

　　新年第一个月金价走势“先扬后抑”

　　自今年1月以来,COMEX期金就出现了先扬后抑的走势。按照历史规律来看,黄金在每年的1月和2月表现较好,然而纽约金价在经历了1月初短暂的反弹后便再度陷入跌势,1100美元的整数关口也屡次被跌破。随着美元的逐步走强,在四季度黄金需求数据还未公布的情况下,很难找到利多的因素来推动金价上涨。

　　经济复苏预期强烈 美联储或提前加息

　　美元的反转是本轮金价下跌的“罪魁祸首”,进入2010年以来,美元一举摆脱了自去年3月以来与经济资料之间的“负相关性”。由于经济复苏脚步的加快,市场开始对美联储在2010年可能加息有了不同的预期。在整个2009年,由于美元在市场中始终作为避险货币而存在,因此利好的数据在推动投资者风险偏好情绪的同时,对美元也造成也巨大的打压。而一旦市场出现了提前加息的预期,此前饱受打压的美元出现大幅反弹也就不难理解了。

　　从美国30年期国债和2年期国债的收益率差额来看,该数字扩大到了近30年最大水平。而通常来说,当投资者预计经济向好时,所谓的收益率曲线就会变陡。在2007年次贷危机爆发之前,2年期国债的收益率甚至超过了30年期国债收益率。另外,收益率曲线的变陡趋势,恰也折射出市场对经济增长和通胀预期的升温。从历史经验看,债券市场对经济的先行趋势判断要好于股市,因此我们可以预计美国经济在2010年的复苏情况会较好。根据彭博社对经济学家预测的统计,2010年美国的GDP增长率的预测中值在2.70%,这是一个不错的增长数字。

　　先行经济指标的陡峭上升以