开罗骚乱难解黄金“压力山大”

发布日期:11-01-31 09:11:10 泉友社区 新闻来源:期货日报 作者:赖晓红

上周五，2月份黄金盘中最低下跌至1307.70美元，因数据显示美国第四季度国内生产总值增速略低于预期以及1月份消费者信心指数下降，后因投资者担心埃及骚乱可能将波及其他阿拉伯产油国家，原油期货大幅上扬，创自去年5月份以来单日最大涨幅，黄金亦大幅上涨，创自去年11月4日以来单日最大涨幅。但笔者认为，开罗骚乱难解黄金“压力山大”。

　　近期，金价持续下行，除经济数据不利之外，还有“两座大山”压制黄金。一方面源于基金抛售，另一方面源于金价下跌途中的多头止损做空动能叠加。全球最大的黄金上市交易基金ETF—SPDR Gold Trust上周大肆卖出黄金超过40吨，周一卖出10.926吨，周二进一步大幅卖出31.262吨，周三在金价反弹中维持观望，周四进一步卖出 3.035吨。1 月28 日，全球最大黄金ETF—SPDR Gold Shares 黄金持有量为1224.12吨，开罗事件并未能挽留市场信心，基金较前一交易日依然小幅减仓。1 月至今，SPDR 共减仓超54吨，力度惊人，说明该基金看空后市。细心的投资者会发现，基金主力加仓20吨诱多,减仓30吨诱空,与2008年8月中旬行情相似。与此同时，对冲基金也在场内大幅降低多头持仓，相对于2010年的净多持仓峰值，其目前持仓应该已经降低40％。

　　但来自黄金协会的数据显示，黄金市场需求强劲。周一俄罗斯央行官员表示，计划每年从国内银行买入100吨黄金以补充黄金储备。在货币泛滥的大背景下，调整储备结构，增加黄金储备依然是央行的意愿之一。因此，对于近期黄金价格无视美元疲软，展开“美元黄金比翼双飞”，笔者以为，一方面源于基金阶段性的结构调整，另一方面也源于部分非理性抛售。

　　当然，利多基本面的“短暂缺失”，令黄金黯然失色，而埃及事件对金价的上涨来说定是昙花一现，只要资金不回流，市场做多的动能就不会增强。金价步入调整已经是一个不争的事实，这也恰恰符合金价自身运行的季节性规律。

　　然而，对于金价的前景我们也不必过于悲观。近期，国际知名评级公司标准普尔周四意外宣布下调日本长期主权评级，为近十年以来的首次。同时标普宣布，维持日本短期评级为A-1+不变；转移及可兑换性评估亦维持AAA。标普指出，日本的政府负债率已经在其所评估的国家中达到最高，而预计这一水平还将继续升高，并在2020年才会达到峰值。标普还预计，日本的财政赤字占国内GDP的比例2010财年度将为9.1%，到2013财年度仅仅会微降至8.0%。持续的通货紧缩也对日本的债务动力构