黄金究竟能否保值

发布日期:13-05-20 09:09:41 泉友社区 新闻来源:新金融观察 作者:

说黄金能保值有一定的道理，因为黄金蕴含着很高的内在价值，也就是开采黄金所投入的劳动量。再有，黄金便于携带和隐藏，不像房地产那样是不动产。但我们必须要清楚，衡量一种商品或资产的价值，必须借助货币，这就是利用货币的价值尺度（记账单位）的功能。

　　中国有句古话：“盛世藏古董，乱世买黄金。”不少中国人的思维被这句古话所禁锢，认为黄金的保值性不可置疑，即使在“兵荒马乱”时期，投资黄金也可避免财富损失。本文就论证这种观点是否正确。

　　说黄金能保值有一定的道理，因为黄金蕴含着很高的内在价值，也就是开采黄金所投入的劳动量。再有，黄金便于携带和隐藏，东方动乱可以带着黄金逃到西方，北边打仗可以带着黄金逃到南边，不像房地产那样是不动产，不能带走，也不能隐藏。所以说，投资黄金要比投资房地产更安全，也更便利，一般来说可以随时找家银行、珠宝店或典当行换成现金。但黄金的保值性是相对的。如果对黄金的历史价值进行实证研究，不难发现，历史上黄金贬值的例子俯拾皆是，而且贬值的时期甚至长于增值或保值的时期。

　　我们必须要清楚，衡量一种商品或资产的价值，必须借助货币，这就是利用货币的价值尺度（记账单位）的功能。如果要比较不同时期商品或资产的价值，仅凭名义货币量是无法比较的，因为有通货膨胀的因素，所以必须把各个时期的货币量按其购买力换算成某一基期的货币量，这样才有可比性。

　　在金本位年代，黄金贬值是常有的事。黄金贬值与黄金的供给量、政府的货币政策等因素相关。1796年-1819年，英格兰银行停止兑换其汇票，导致黄金价格下跌了约4%，但物价却上涨了约35%。购买同一件商品，在1796年需要1克黄金，到1819年就需要1÷（1-1×35%）÷（1－1×4%）＝1.6克黄金，相当于黄金在23年里贬值了（1.6－1）÷1.6×100%＝37.5%。

　　19世纪50年代美国加利福尼亚发现大金矿，黄金供给突然增加，导致物价连续十几年大幅上涨。由于南非、美国、澳大利亚等地大金矿的相继发现，同时，黄金的开采和冶炼技术也得到了提高，成本下降，黄金产量稳步增长。1890年-1914年，世界黄金产量平均每年以3.5%的增幅增长。也正是在这一时期，世界很多国家的物价涨幅随之增长，美国每年CPI平均涨幅为2.5%，这在当时是相当高的。在金本位时期，由于货币的含金量相对稳定，物价上涨就意味着购买同一件商品需要支付更多的黄金，也就是黄金贬值。

　　1971年8月15日，当时的美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩后，黄金的价