黄金美元与非理性

发布日期:13-05-20 09:09:00 泉友社区 新闻来源:新金融观察 作者:孙兴杰

抄底黄金并非国际笑话，折射出在一个纸币时代，人们对财富保值增值的焦虑，毫无疑问，黄金成为人们拴住财富的"柱石"。然而，国际货币体系的去黄金化与人们的黄金崇拜之间的反差使抄底黄金多了份非理性的色彩。

　　美联储要退出QE的消息让黄金市场继续低迷，而在此轮金价大跌中的重要玩家“中国大妈”也有被套牢的危险。抄底黄金并非国际笑话，折射出在一个纸币时代，人们对财富保值增值的焦虑，毫无疑问，黄金成为人们拴住财富的“柱石”。然而，国际货币体系的去黄金化与人们的黄金崇拜之间的反差使抄底黄金多了份非理性的色彩。

　　美国《华尔街日报(博客,微博)》近期对私营部门经济学家的调查显示，半数以上的经济学家认为美联储将在2013年内退出量化宽松政策，没有人认为美联储还会采取刺激政策。而联邦储备银行的行长们也透露出退出量化宽松的信号，现在尚不清楚的是美联储将以何种形式退出量化宽松。

　　为何美联储退出量化宽松会重创金价呢？2011年年底金价曾直逼每盎司2000美元，而今则徘徊于1400美元上下。美国商品期货交易委员会的报告显示，资金流出的状况没有得到改善，看空黄金的预期比较浓。对于未来黄金价格，投资者比较谨慎。在这样的气氛之下，“中国大妈”抄底黄金的风险的确不小，不过中国大妈购买的都是中国的黄金，与在纽约联邦储备银行地下储备库的金块并没有关系。

　　美元是大宗商品的计价货币，这已经是个常识，但在遇到黄金的时候，两者之间的关系却暧昧起来。该以黄金来锚定美元，还是以美元来计价黄金呢？如果以黄金的价值来衡量美元，那么美元已经贬值97%。黄金是天然的货币，在这样的信条之下，黄金与美元之间谁是主人就不容易区分了。自19世纪中叶，金本位在大英帝国的推动之下逐渐盛行于世界主要经济大国，到20世纪30年代金本位制度崩溃，随后建立起来的美元-黄金本位，使美元这种纸币具有了“像黄金”一样的功能。1935年美国政府下令收缴黄金，民间不能合法持有黄金，当然首饰除外。二战结束之后，美国拥有世界绝大部分的黄金储备，此后虽然黄金储备分散化，但无论各国的黄金储备还是纽约的地下金库，管理人员不过是把金块从A国搬到B国而已。正因为如此，黄金、美元与阴谋论也就有了不解之缘。

　　金本位制终结之后，货币体系呈现出去黄金化的趋势，中央银行拥有了货币发行权，美国联邦储备券成为不可兑换的债券，换句话说，各国发行的纸币只是一种债务凭证而已，持有纸币的人拥有索取权，这是一种承诺，至于能