简析历年黄金价格牛熊转换 谁才是始作俑者

发布日期:12-09-09 09:04:43 泉友社区 新闻来源:金投网 作者:

希腊第二轮援助方案却迟迟没有出台。希腊债务违约问题对欧元区形成了“火烧连环船”效应，随后意大利、西班牙等国债务问题相继爆发。在欧元区17国中，以葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙等五个国家(以下简称“PIIGS五国”)债务问题最为严重。期间意大利、法国10年期国债收益率分别飙升升至7.48%和3.81%，创下阶段性最高纪录。此外，标普还将包括德国和法国在内的15个欧元区国家的主权信用评级列入负面观察名单。10月底欧盟峰会达成包括希腊债务、EFSF扩容及银行业资本重组在内的一揽子欧债危机应对方案，但就欧元区统一财政契约、欧债稳定机制规模等关键因素并未达成一致，因此市场对欧盟峰会结果感到失望，欧债危机由欧元区边缘国家向核心国蔓延的趋势进一步加强。同时欧元区经济数据持续低迷，整个欧洲面临经济衰退的危机。

　　此时，黄金价格在2011年1月月度回调为6.27%后重返牛途，2月创出5.89%的月度涨幅，接下来金价继续节节攀升，分别在4月、7月和8月创出9.17%、8.47%和12.24%的月度涨幅。上半年由于美国债务违约事件使得市场恐慌情绪不断升温及美国两轮量化宽松货币政策使得美元泛滥，致使美元指数大跌，2至9月份期间始终维持在76下方运行，持续低迷的美元使得黄金获得了投资者的青睐，2011年，黄金价格延续11年的牛市格局。

　　2011年9月-至今金价重挫后重返上升通道

　　随后欧央行再次通过购买债券和EFSF来救市，但2012年上半年欧洲主权债务危机“高烧不退”。欧洲央行宣布维持基准利率于1%不变，接来下美联储又宣布维持超低利率政策。但美国1月非农就业数据远远好于预期，令市场对美联储维持低利率政策至2014年的承诺产生了怀疑。而在2月底，美联储主席伯南克在国会作证词中暗示近期不会推出新货币刺激措施，令QE3预期破灭。不过，美国5月非农就业状况惨淡，又激发市场对美联储新一轮量化宽松(QE3)的预期急剧上升，此外，投资者对于欧洲央行出台积极措施预期亦在不断升温。不过，值得关注的是，9月份欧洲方面除了将讨论债券购买计划外，希腊问题也将面临一个关键时间点，希腊能否得到第三轮经济援助尚不明朗。

　　在央行出手干预救市背景下，黄金价格在2011年9月底创出历史新高1922美元/盎司。高位的金价令其避险地位受到投资者的怀疑，随后避险属性于第四季度中黯然褪色，此时黄金表现出强烈商品属性。德国、法国等国相继被降调主权信用评级，对黄金商品属性造成了严重打压。此外，欧债问题愈演愈烈使得市场恐慌情绪不断，美国经