上升基础已奠定 金价年内可能还要升 |
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发布日期:12-09-09 09:01:51 泉友社区 新闻来源:重庆晚报 作者:张彬 |
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金条被投资者抢购！这是最近国内不断传出的消息，其背后原因是黄金价格企稳回升。当价格突破1700美元/盎司以后，黄金下一步走势又会如何呢？在汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄看来，今年下半年黄金还有上升空间。 双重原因压金价 过去几个月，金价表现令投资者失望在2011年9月初触及每盎司1921美元的高位后，至今仍处于回落低位。 为何会出现这样的情况？“我们认为双重因素导致黄金升幅受阻。”叶剑雄称，一方面，在欧债危机告急期间，股市遭到疯狂抛售，投资者为了追缴保证金而出售黄金套现。另一方面，欧债危机导致欧元持续疲弱，金价因美元转强而受压。“受双重因素互相影响，黄金作为传统安全资产的升幅受阻。” 上升基础已奠定 “展望未来，我们持乐观态度。”叶剑雄称，从宏观方面分析，无论是否作为安全资产，黄金的宏观形势都比较乐观。“由于欧债危机及其对金融市场和货币的影响，美国等国家实施极为宽松的货币政策，超宽松的货币政策通常对黄金有利。加上各国为刺激经济增长而实施大胆的措施，这些因素共同为黄金奠定了长期上升的基础。” 从货币市场走势来看，叶剑雄称，黄金对外汇市场的走势非常敏感，黄金与美元之间的逆向关系是黄金市场最稳定及持久的关系。“过去两年，欧债危机一直主导金融市场的走势，掩盖了美国债务危机及财政问题的重要性。然而，随着今年年底美国总统大选及国会选举临近，市场的焦点将会转移至美国的财政问题及政治纷争上。历史上在美国经济困难及美元低迷时期，黄金通常表现出众。” 黄金已供大于求 尽管以上因素皆显示金价将会上升，但是微观方面的供需因素却不利于黄金。 叶剑雄称，在供应方面，受金价上升以及采矿周期早前所作的大量投资影响，黄金产量仍在持续增加，已由2005年的2550吨增至2011年的2818吨。循环再用黄金的产量也显著增长，由2005年的886吨增至2011年的1661吨，并持续抑制金价升幅。“通过采矿及循环再用黄金增加的黄金产量，已能够满足投资需求并限制金价上升。” 在需求方面，今年以来黄金加工产品的需求令人失望。叶剑雄称，饰金消费占黄金加工产品需求的比例最大，并且是对金价影响最大的一个决定性因素，但其需求已由2005年占加工的75%跌到2011年的45%。 年内或还能上升 “虽然微观方面的供需因素不利于黄金，但我们应注意到，饰金需求已处于历史低位，销售趋势不会进一步恶化。”叶剑雄称，尽管黄金加工产品需求下降，但 |
